炬芯是中国领先的低功耗 AIoT 芯片设计厂商，专注中高端智能音频 SoC 芯片，下游包括无线音频、智能穿戴及智能交互等，广泛用在蓝牙音箱/耳机，智能手表、无线麦克风/收发 dongle/语音遥控器，及低功耗端侧 AI 处理器等领域。TWS耳机/音响SoC进入华为、索尼，哈曼，安克，小米，荣耀，OPPO/realme、传音、JBL、QCY、漫步者、罗技等，后续持续提升在主流品牌份额。

[太阳]随着AI在智能家居、自动驾驶、安防等 IoT 领域发展，边缘端低延迟、高带宽、隐私性等需求日益增长，边缘端AI算力需求提升。语音感知 AI 芯片能实现语音信号采集、存储、处理、播放等功能，并通过AI算法实现语音识别、自然语言处理等，在人机交互中应用广泛，仅次于机器视觉，成为边缘 AI 芯片第二大应用。

[太阳]AI语音市场分为声学、语音感知、语言认知三大部分。具体包括：1）音频采集与信号处理是AI语音交互的起点，难点在于回声/噪声消除、声源分离、复杂声学环境下语音唤醒和识别准确率等关键技术；2）语音识别，核心技术在声纹技术、口音适应能力、低功耗识别等；3）语义理解难点在于口语语义的理解、对话关键信息的抽取等；大部分公司只专注于产业链部分环节，炬芯科技是少有能覆盖全产业链技术的公司。

[红包]炬芯从高端音频芯片入手，整合低功耗 AI 加速引擎，逐步全面升级为 CPU、 DSP 加 NPU（神经网络处理器）的三核异构 AI 计算架构，以打造低功耗端侧 AI 算力。其中，作为 NPU 架构在公司产品中整合的第一个落地技术路径，存算一体（CIM）架构的 AI 算法硬件加速引擎，可以在性能、成本和功耗之间取得很好的平衡且快速落地大规模量产，便于客户移植自家AI 算法。基于CIM架构的 AI 加速引擎算力较DSP架构有几十倍提升，且每瓦算力效率大幅提升；同时，CIM架构可以大幅降低数据搬移存储效率和功耗开销，使得新产品既大幅提高算力，又满足端侧低功耗要求。

[红包]公司23年营收端逆势增长，有望同比增长30%+，毛利率也恢复到21年历史高点44%，23Q4有望继续保持同比高增，显著优于其他IC芯片设计公司。受益于：1）海外耳机，音箱，可穿戴下游需求旺盛，份额持续提升；2）智能手表芯片放量，包括Noise、boat、Realme，小米，荣耀等。23年较22年增长4-5倍，目前供不应求。单颗2美金，2亿收入，毛利率40%。

[红包]存算一体芯片正在台积电流片，23年底24年初客户端量产！首订有望是国际头部客户，单颗内嵌存算一体架构的SOC芯片在音效/降噪，音频智能化，词条识别，机器互动上具备优势，单价有望提升3-5倍！全球WiFi/蓝牙芯片空间有望随着AI渗透到边缘侧，从当前200亿美金扩容至1000亿美金！

[红包]目前有多个AI耳机/音箱案子在开，包括哈曼，索尼等头部客户。同时，公司正积极拥抱HW生态，包括鸿蒙，星闪联盟等。

[烟花]公司市值50亿，账上现金15亿，扣除后仅35亿股权价值！！！24年估值便宜，AI落地可穿戴，叠加存算一体产品量产，有望带动公司业绩和估值双升。