本周（2023/11/13-2023/11/17）化工板块整体涨跌幅表现排名第16位，涨幅为0.77%，走势处于市场整体走势中游。上证综指涨幅为0.51%，创业板指跌幅为0.93%，申万化工板块跑赢上证综指0.26个百分点，跑赢创业板指1.70个百分点。

　　2023年化工行业景气度将延续分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等行业：

　　（1）合成生物学奇点时刻到来。能源结构调整大背景下，化石基材料或在局部面临颠覆性冲击，低耗能的产品或产业有望获得更长成长窗口。对于传统化工企业而言，未来的竞争在于能耗和碳税的成本，优秀的传统化工企业会利用绿色能源代替方案、一体化和规模化优势来降低能耗成本，亦或新增产能转移至更大的海外市场，从而达到双减的目标。同时，随着生物基材料成本下降以及“非粮”原料的生物基材料的突破，生物基材料有望迎来需求爆发期，需求超预期的高景气赛道，未来有望盈利估值与业绩的双重提升。推荐关注合成生物学领域，重点关注凯赛生物、华恒生物等行业领先企业。

　　（2）配额政策落地在即，三代制冷剂有望进入高景气周期。24年起三代制冷剂供给进入“定额+持续削减”阶段，同时二代制冷剂加速削减，四代制冷剂因为专利问题价格居高不下难以形成替代，制冷剂供给端持续缩减。同时随着热泵、冷链市场发展以及空调存量市场持续扩张，叠加东南亚国家制冷剂需求扩张等因素，需求端保持稳定增长。未来制冷剂市场供需缺口将会持续扩大，制冷剂价格稳定上涨，拥有较高配额占比的公司将充分受益。建议关注：巨化股份、三美股份、昊华科技、永和股份。

　　（3）电子特气是电子工业的“粮食”，是产业链国产化的核心一环。从全球电子特气市场的角度来看，目前行业呈现出高技术壁垒和高附加值的特征。从国内电子特气市场的角度来看，下游晶圆制造的产业升级迅速与国产高端电子特气市场分散、产能不足的矛盾日益加剧。换而言之，产业链的松散和稀缺也带来了较大的国产替代机遇，率先布局高端产能，拥有丰厚技术储备的企业有望占据先机，迎来更大的发展空间。从需求端来看，集成电路/面板/光伏三轮驱动，高端产能需求日益迫切。其中，半导体对特气的拉动主要表现为集成电路高端化带来的量价齐升；平板显示来自于为产业升级与迭代带来的特气品类需求提升；光伏主要表现为装机量快速增长带动量的增长。市场空间方面，预计到2025年，全球电子特气市场规模将达到60.23亿美元，行业规模持续增长，未来空间广阔。综上，电子特气行业核心竞争力可以总结为：提纯的技术+混合的配方+多（全）品类供应的潜力。建议关注有望凭借核心产品向着全品类的平台型公司进发，实现以点破面，最终真正实现电子特气国产化的优质公司：金宏气体、华特气体、中船特气。

　　（4）轻烃化工成全球性趋势。近十年全球范围内烯烃行业最显著的变革之一是原料轻质化趋势，即烯烃生产原料逐渐由重质石脑油转向更为轻质的低碳烷烃乙烷、丙烷等。经过十年的发展，全球乙烯中轻质化原料占比已从2010年的32%提升到2020年的40%，且除亚洲还有煤头和油头路线的增长，其他所有地区增量均来自于轻质化原料。以乙烷裂解和丙烷脱氢为代表的轻烃化工具有流程短、收率高、成本低的特点，在全球范围内掀起烯烃结构轻质化的浪潮。同时，轻烃化工还有低碳排、低能耗、低水耗的特点，其副产主要为氢气，能够有效降低循环产业链的用氢成本，并可以向外提供高纯低成本氢能源，符合碳中和背景下低碳节能的全球共识。我们认为，碳中和背景下原料轻质化已成为全球烯烃行业不可逆的趋势，轻烃化工龙头价值有望重估。推荐关注轻烃化工赛道，重点关注卫星化学。

　　（5）COC聚合物产业化进程加速，国产突围可期。COC/COP（环烯烃共聚物/聚合物）是一类性能优越的材料，这种材料依赖于C5产业链，由C5原料制备得到环烯烃单体，并在此基础上通过共聚或者自聚制得COC/COP。其中环烯烃共聚物(COC)具有紫外可见区高透明度等优良的光学性能，低吸水性，高生物相容性等。目前主流的手机摄像镜头均采用以COC/COP为原料的塑料镜片，同时COC/COP近年来也拓展了预灌注、医疗包装、食品包装等用途。近两年，COC/COP国内产业化进程加速，主要原因来自于：1）国内部分企业经过多年研发积累已实现了一定的产业化突破；2）光学领域中消费电子、新能源车等下游产业链明显转移至国内，该材料由日本卡脖子问题日益突出，供应链安全担忧下下游厂商的国产替代意愿加强，从而促使上下游产业化开发进程加快。目前该材料在很多领域仍呈现过高的价格将产品定位于高端应用领域，我们认为市场主要瓶颈仍在供给侧，国产企业有望形成突围，打开市场空间。推荐关注COC聚合物生产环节，重点关注阿科力。

　　（6）国际巨头撤回报价或减产，钾肥价格有望触底回升。据百川盈孚数据，氯化钾现价2294元/吨，较去年同期下降53.18%。氯化钾目前工厂库存162.85万吨，同比上升374.99%，行业库存384万吨，同比上升96.83%。氯化钾价格已然逼近中加钾肥大合同307美元的底价，我们认为钾肥价格有望触底回升，行业已进入去库存周期。Canpotex撤回新报价，Nutrien宣布减产，导致短期内钾肥供给下滑，有望消解生产厂商的库存压力。叠加俄罗斯终止《黑海粮食外运协议》，小麦和玉米期货价格均大幅上升，农民粮食种植意愿有所提升，推高了钾肥的需求。综合来看钾肥短期内供需关系失衡，库存主要集中在上游的化肥生产企业上，因此企业或较容易实现对价格的管控，秋季全球各国有望加大钾肥补库力度，钾肥价格将迎来反转。建议关注钾肥领域，重点关注亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔等行业领先企业。

　　（7）MDI寡头垄断，行业供给格局有望向好。受益于聚氨酯材料应用端的拓展，近20年MDI需求端稳中向好，而且MDI目前仍是公认的高技术壁垒产品，核心技术没有外散，全球MDI厂家共计8家，其中产能主要集中在万华化学、巴斯夫、科思创、亨斯迈、陶氏5家化工巨头中，5家厂商MDI总产能占比达到90.85%。目前受经济下行影响，MDI价格维持底部区间震荡，但单吨利润依旧可观，随着万华收购巨力以及欧洲整体产能持续低位运行，未来MDI供给格局有望向好，随着需求端逐步修复，MDI将成为极少数能够穿越整个经济周期的化工品。推荐关注聚氨酯领域，重点关注万华化学等企业。

　　（8）维生素B2、B6行业库存低，价格底部或将反转。近年在新进入者压力及供求不匹配情况下，vb2，vb6于年初分别触底至82.5元/kg及107.5元/kg，价格长期低迷下，市场开工率不足50%。目前行业库存处于低位，中小企业产能分散且规模较小，产能复苏重启预计短期内无法实现。Vb6方面，6月28日帝斯曼官宣关停上海星火维生素B6工厂，供大于求关系得到缓解。三季度维生素企业迎来停产检修，后续库存有望迎来短期持续低位。需求端，维生素B2、B6均以出口为主，随着海外家禽价格回升，维生素补库需求有望回升。建议关注维生素B族领域，重点关注天新药业、广济药业等企业。

　　化工价格周度跟踪

　　本周化工品价格周涨幅靠前为硝酸（+20.45%）、重质纯碱（+6.82%）、轻质纯碱（+5.95%）。①硝酸：供应偏紧，带动价格上行。②重质纯碱：供应减少，需求增加，带动价格上行。③轻质纯碱：供应减少，需求增加，带动价格上行。

　　本周化工品价格周跌幅靠前为二氯甲烷（-5.27%）、三氯乙烯（3.08%）、炭黑（-2.20%）。①二氯甲烷：供应增加，导致价格下降。②三氯乙烯：需求乏力，导致价格下降。③炭黑：供应增加，导致价格下降。

　　周价差涨幅前五：PTA（+29.20%）、联碱法纯碱（+20.23%）、热法磷酸（+13.50%）、氨碱法纯碱（+12.18%）、制冷剂R22（+2.66%）。

　　周价差跌幅前五：己二酸（-179.81%）、电石法PVC（-108.58%）、顺酐法BDO（-57.86%）、涤纶短纤（-38.69%）、双酚A（32.09%）。

　　化工供给侧跟踪

　　本周行业内主要化工产品共有143家企业产能状况受到影响，较上周统计数量减少2家，其中统计新增检修11家，重启13家。本周新增检修主要集中在丁二烯、PTA、合成氨等，预计2023年11月中旬共有5家企业重启生产。

　　重点行业周度跟踪

　　1、石油石化：原油供给减少，油价上涨。建议关注中国海油、卫星化学、广汇能源

　　原油：供给减少，油价上涨。供给方面，欧佩克原油日产量仍低于目标水平约56万桶，主要原因是尼日利亚和安哥拉的产能不足，无法达到约定水平。加拿大皇家银行分析师表示，鉴于市场对石油需求和更广泛的宏观前景的担忧，沙特单方面将100万桶/日的减产政策延长至2024年第一季度的可能性肯定会增加。库存方面，美国石油协会（API）数据显示，11月3日当周，美国API原油库存增加1190万桶，前值增加134.7万桶。API库欣原油库存增加110万桶，前值增加37.5万桶。API汽油库存减少40.0万桶，前值减少35.7万桶。API馏分油库存增加100万桶，前值减少248.4万桶。需求方面，根据国际能源署数据，今年美国国内原油需求也很强劲，中国也是如此。今年9月，中国每天消耗1710万桶原油，创下该国日消耗量的历史新高。美国的石油日均需求增长也好于预期，第三季度的日需求量增加22万桶。

　　LNG：供给减少，LNG价格上涨。供应方面：北方供暖季来临，受保供需求影响，原料气限气国产LNG减少，国产LNG供应下滑；进口LNG方面，北燃天津南港接收站正式对外出货，需求有所增加，但局部接收站继续限量保供，出货减量。需求方面：供暖叠加减产，液厂挺价信心增强加之海气价格居高不下，国产气资源流通度提高，在国产整体供应缩减情况下短期液价仍有上涨预期，市场利好因素主导，下游拿货意愿提高，液厂成交增量预计下周国产LNG价格重心上行，调整幅度在50200元/吨，建议业内人士时刻关注行情变化，谨慎操作。

　　油价维持高位，油服行业受益。能源服务公司贝克休斯的数据显示,截至11月10日当周，未来产量的先行指标-石油和天然气钻机数量减少2座至616座，为2022年1月以来最低。

　　2、磷肥及磷化工：磷矿石、一铵价格上涨，磷酸铁价格下跌。建议关注云天化、川发龙蟒、川恒股份

　　磷矿石：需求增多，磷矿石价格上涨。供给方面，据统计局数据显示，2023年9月磷矿石产量1024.21万吨，同比2022年减少了6.79%，环比2023年8月增加了19.78%，磷矿石累计产量为7669.95万吨。9月，国内磷矿石产量较去年同期相比小幅缩减，但较今年第二季度相比，月产量偏高。分析原因：第二季度下游需求整体偏弱，非市场旺季，进入9月，下游化工厂开工整体上涨，场内对磷矿石需求有所提升，因而矿山开采量增加。需求方面，本周下游磷肥企业检修基本结束，恢复正常生产。本周，下游磷肥冬储持续推进，企业库存整体偏低，对原料矿石需求向好；黄磷端部分企业存惜售心理，对磷矿石需求平稳呈现。

　　一铵：需求增多，一铵价格上涨。供应方面：本周一铵行业周度开工55.06%，平均日产3.07吨，周度总产量为21.46万吨，本周一铵开工和产量有明显提升，本周华中、华东地区陆续有厂家检修结束恢复正常生产，整体来看，一铵本周产量增加，供应面有所回升，行业开工率较上周有较大幅度上升。需求方面：复合肥市场稳中向好。据百川盈孚不完全统计，本周复合肥平均开工负荷38.52%，较上周增加1.26%，市场供应小幅增加，东北地区复合肥企业陆续恢复生产。同时，随着季节用肥的推进，复合肥厂家适当增加库存，为冬储做货源准备，目前企业以前期低价订单走货为主。

　　磷酸铁：需求减少，磷酸铁价格下跌。供应方面：本周磷酸铁总体开工率不足六成，较上周产量基本持平。目前市场上磷酸铁供应相对充足，产能过剩问题突显。磷酸铁企业按需生产，新增产能也在市场中不断涌入，形成了竞争态势。头部企业订单相对稳定，开工较高。部分中小企业开工在五成左右，有低价出货的企业，订单相对较多。新投产的企业产能爬坡缓慢，销售困难，开工较低。需求方面：电动汽车及储能等新能源产业的需求减弱，终端电芯去库减产叠加锂价下行，对磷酸铁的需求形成了双重压力。磷酸铁锂周内跌至5.5万元/吨，较上周跌幅为3.51%。下游企业在谈单时更加谨慎，对磷酸铁采购量相对减小，压价情况加剧，多以长协单为主，散单量较少，新单签订困难。新投产的企业下游客户难寻，市场新增订单难寻。

　　3、聚氨酯：纯MDI价格持稳，TDI、环氧丙烷价格下跌。建议关注万华化学

　　纯MDI：供需双弱，纯MDI价格持稳。供应面：本周国内MDI装置开工下调，宁波一大厂40万吨MDI装置11月15日开始停产检修，上海一套60万吨MDI装置11月16日开始停车检修，国内产量进一步减少，库存下降，场内货源偏紧。国际检修装置已恢复正常供应，本周有进口货源到港，未来海外供应量增加。需求面：本周下游企业开工稳定运行，氨纶行业开工小幅上调，维持在7成偏上，其他行业开工负荷维持，工厂新单稀少，终端需求表现不佳，对于原料采购有限，整体偏弱运行。

　　TDI：需求较弱，TDI价格下跌。供应方面：辽宁某工厂5万吨装置延续停车状态；烟台某工厂5+3万吨装置尚未重启；新疆某工厂装置停车检修中；上海某厂装置停车检修。需求端：下游海绵厂生意较为一般，终端需求不足，产业链需求向上传导不畅，需求偏空影响下，TDI市场出货情况不佳；其他下游行业需求也表现偏弱，TDI下游整体跟进有限。

　　环氧丙烷：需求减少，环氧丙烷价格下跌。供应方面：2021年10月14日江苏富强发生火灾事故，装置停产检修；10月31日山东中海精细停产检修。2022年，东北吉神于10月8日停产检修；中信国安12月16日降负停车；2023年，天津三石化1月16日新增环丙装置出优等品，但于2月中旬停车消缺；金诚石化7月17日停车技改，江苏怡达环丙装置7月17日停产检修，后续重启然遇装置故障停工检修重启时间未定；除此之外，周内，东营华泰15号晚如期停工，检修期10天左右；金岭预计18号装置重启，中化泉州因换热器故障，现降负运行，预计11月下旬检修，25天左右，扬农新投产项目预计12月8日环丙开车，部分厂商后续或将有停工预期，待跟进；国内其余装置多以稳为主，市场供应小幅缩减。需求方面：本周国内聚醚市场价格窄幅运行。本周供应端部分厂商停车检修仍存，进口货源陆续补充，整体现货市场供应较为充裕。成本方面，原料PO受部分装置停车检修且成本支撑趋弱影响，市场价格稳中略弱，对聚醚成本支撑趋弱。跟踪中下游用户需求保持弱势气氛，价低则零星补仓，整体需求疲软。故聚醚厂商再度稳中下探促单，出货意愿强烈，新单成交一般，个别厂商仍存软泡-环丙窄价差倒挂现象。目前聚醚企业利润空间压缩明显，市场上无明显利好，业者心态谨慎略弱，聚醚市场延续重心趋低商谈。

　　4、煤化工：尿素、炭黑价格下跌，乙二醇价格上涨，建议关注宝丰能源、黑猫股份、华鲁恒升

　　尿素：供应增加，尿素价格下跌。供应端，据百川盈孚统计，本周国内尿素日均产量达18.31万吨，环比增幅1.89%，开工率为82.54%，环比增幅0.16%，煤头开工率83.80%，环比增幅2.18%，气头开工率78.66%，环比降幅6.04%。需求端，本周复合肥平均开工负荷在38.52%，较上周增加1.26%。成本端，动力煤市场均价为788元/吨，较上周同期均价上涨21元/吨，涨幅2.73%。

　　炭黑：需求减少，成本下降，炭黑价格下跌。供应端，据百川盈孚统计，本周行业平均开工61.6%，较上周下调2.3个百分点。需求端，本周钢胎开工盘整为主，全钢胎行业开工小幅下行，轮胎厂仍以刚需采购为主。成本端，截至11月16日，中国高温煤焦油现货指导价（CCTX）为4121元/吨，较上周同期下调180元/吨，跌幅4.19%；炭黑油价格重心下移，主流承兑出厂参考4550-4850元/吨左右；乙烯焦油市场价格走低，目前主流参考4000-4250元/吨。整体来看，炭黑行业成本端支撑小幅下行。

　　乙二醇：成本上升，乙二醇价格上涨。供应端，本周乙二醇企业平均开工率约为55.73%，其中乙烯制开工负荷约为54.48%，合成气制开工负荷约为58.33%。本周华北一套30万吨装置检修，新疆一套20万吨乙二醇装置停车，西南一套36万吨装置、福建一套50装置相继重启，整体来看本周供应有所增加。需求端，本周聚酯行业开工率维持高位。在厂家偶有促销的情况下，需求面略有提振，但整体未有实质性改善，对原料端仅存刚需支撑。成本端，国际原油先涨后跌，动力煤价格回升，成本端支撑偏好。

　　5、化纤：PTA价格下跌，己内酰胺价格上涨，粘胶短纤价格持平，建议关注华峰化学、泰和新材

　　PTA：成本下降，PTA价格下跌。供应端，PTA市场开工在74.39%，周内华东一PTA装置停车检修及一PTA装置降负运行，市场供应明显下滑。需求端，目前聚酯工厂负荷仍维持高位，虽终端需求表现不佳，但目前聚酯端库存压力仍在可接受范围内，故PTA需求端存在一定支撑。成本端，国际原油先涨后跌，周内国际PX市场均价走跌，PTA原料成本下滑。周内PTA加工费为416.81元/吨，较上周相比有所提升。

　　己内酰胺：供应偏紧，己内酰胺价格上涨。供应端，本周己内酰胺市场整体供应量明显下降。需求端，本周国内PA6切片产量及开工较上周窄幅上行。成本端，本周纯苯市场价格上涨，周内纯苯主营炼厂挂牌出厂价格执行7750元/吨，成本端存有一定支撑。

　　粘胶短纤：供应增加，成本上升，粘胶短纤价格持平。供应端，本周粘胶短纤行业开工率维持在80.92%左右，较上周上涨1.39%。周内江苏地区粘胶短纤装置仍处于停车检修状态，新疆地区粘胶短纤装置负荷稍有提升，粘胶短纤市场整体供应增加。需求端，终端需求疲软，下游人棉纱市场走势低迷，对原料需求采买有限，需求端利好支撑难寻。成本端，本周原料溶解浆市场价格走势上行，辅料硫酸市场与液碱市场行情逆转，成本端坚挺运行，粘胶短纤平均生产成本增加。

　　6、农药：甘氨酸价格上涨，草甘膦价格下跌，氯氰菊酯价格持平，建议关注扬农化工、广信股份、利尔化学

　　甘氨酸：企业挺价，甘氨酸价格上涨。供应端，本周河北主流工厂维持降负荷开工，其余工厂正常开工，市场供应稳好。需求端，本周下游草甘膦企业以询盘观望为主，少量按需拿货。成本端，本周醋酸价格稳定，液氯价格回落，但甘氨酸成本依旧保持高位。

　　草甘膦：需求低迷，草甘膦价格下跌。供应端，本周场内主流工厂维持正常开工，市场整体供应充足。需求端，本周草甘膦需求持续低迷，下游采购商以刚需采购为主，下单迟缓。成本端，本周上游黄磷价格下跌、甘氨酸成交重心略微上移，综合看，草甘膦成本变化有限。

　　氯氰菊酯：需求淡稳，氯氰菊酯价格持平。供应端，主流生产厂家开工维持上周负荷运行，整体市场现货库存高位，可以正常接单走货，市场供应有保障。需求端，下游市场行情偏淡维持，采买者多信心不足，按需补货，贸易商观望心态不减，市场整体新单成交气氛趋于平稳。成本端，上游原料功夫酸等产品价格稳定，对高效氯氟氰菊酯的成本端起到稳定的支撑作用。

　　7、橡塑：PE、PP价格上涨，PA66价格持平，建议关注金发科技

　　聚乙烯：成本增加，聚乙烯价格微涨。供应端，本周新增检修产能101万吨。需求端，下游工厂原料库存待消耗，维持刚需拿货。成本端，本周原油价格先涨后跌，整体较上周同期小涨1.77%；本周乙烯价格稳后拔高，较上周同期上涨2.91%，成本端对国内聚乙烯的价格支撑向好。

　　聚丙烯：供应减少，成本上升，聚丙烯价格上涨。供应端，广州石化、洛阳石化、茂名石化、宁波台塑装置计划重启。整体来看本周装置检修带来的生产端损耗小幅增多，计划停车装置对比上周有所增加。本周聚丙烯粒料供应压力减小。需求端，本周聚丙烯粒料需求端跟进有限，市场表现疲软，下游开工率降低，工厂多随用随取。成本端，本周原油价格先涨后跌，甲醇价格直线上涨，丙烷价格走势上行，丙烯价格弱势下调。综合来看，成本面整体对聚丙烯粒料行情支撑强劲。

　　PA66：供需博弈，PA66价格持平。供应端，聚合工厂产能利用率相对稳定，且企业暂无库存压力。需求端，下游厂家高价跟进谨慎，成交氛围清淡，交投一般，低价采购为主，本周PA66市场需求未见明显起色。成本端，周内纯苯价格小幅上涨，己二酸震荡运行，己二胺高位运行，成本压力不减。

　　8、有机硅：金属硅价格下跌、有机硅DMC持平、三氯氢硅价格下跌，建议关注合盛硅业、新安股份

　　金属硅：需求弱势，金属硅价格下跌。供应端，新疆整体开工平稳，大厂缓慢复工。西南地区产量继续缩减，云南限负荷生产持续进行，多家硅厂保温，部分硅厂停彻底停炉。需求端，本周下游整体需求一般。多晶硅产能爬坡，对原材金属硅需求较大，但采购仅限刚需；有机硅市场整体开工率有所下降，对金属硅需求减少；铝棒方面本周小幅去库，对金属硅需求一般。成本端，本周金属硅成本上涨。

　　有机硅DMC：供需稳定，有机硅DMC价格持稳。供应端，本周国内总体开工率在75%左右，其中华东区域开工率在80%；山东区域开工率在70%左右；华北地区开工率50%左右，华中区域开工率60%；西北地区开工率85%左右。需求端，终端对有机硅DMC的需求仍未有太大波动。

　　三氯氢硅：需求不足，三氯氢硅价格下跌。供应端，根据百川盈孚统计的16家企业中，总产能92.22万吨，整体开工水平约在52.31%。需求端，本周多晶硅市场整体供应多于需求；气相白炭黑市场暂稳。成本端，原材料硅粉价格无明显变化，在1.6-1.73万元/吨左右。

　　9、钛白粉：钛精矿价格持平，浓硫酸价格上涨，钛白粉价格下跌，建议关注龙佰集团、中核钛白

　　钛精矿：供应减少，需求低迷，钛精矿价格持平。供应端，本周攀枝花地区持续限制原矿外放，叠加检修大厂暂未复产，开工负荷降低，攀矿市场供应量减少。需求端，当前下游钛白粉方面出货较为困难，市场逐渐向低价靠拢，且西南地区部分企业检修十天左右，需求端仍显低迷。

　　浓硫酸：需求增加，浓硫酸价格上涨。供应端，本周辽宁地区主力酸企部分硫酸装置及唐山地区一酸企新进入检修或停车状态，江苏、山东、唐山地区有酸企结束检修，硫酸供应面持稳。需求端，磷肥开工表现向上，磷酸一铵开工率55.06%，较11月16日52.01%，上调3.05%。氢钙及钛白粉行情一般，开工暂稳硫酸需求稳中向好。

　　钛白粉：需求不佳，钛白粉价格下跌。供应端，本周西南地区园区内部分钛白粉企业受电路问题停产继续，预计影响周度产量6500吨左右，其他地区企业尚未呈现出明显的大面积减产的迹象，开工负荷还维持在较高水平。需求端，本周需求不佳是市场的共识，且下游也受买涨不买跌心态影响，将单个采购计划量减少，采购频率拉长。

　　风险提示

　　政策扰动；技术扩散；新技术突破；全球知识产权争端；全球贸易争端；碳排放趋严带来抢上产能风险；油价大幅下跌风险；经济大幅下滑风险。