汽车电子拐点已至! ! !

口疫情影响上游供应链，整车厂 面临停产风险。受此影响,汽车电子板块近期大幅回调。何小鹏、余承东、李斌等大佬陆续发声,市场悲观情绪面E至最低点。4月15日 ,三部委接连发声、汽车产业链保供加速,主机厂有望陆续复工复产,汽车电子产业链拐点已至。

我们重点推荐激光雷达产业链: 22年是激光雷达量产元年,全年需求量有望超50万套, 22-25年行业规模CAGR超100%。

.口光学一- 永新光学( 603297.SH) :光学元组件成本占比较高( 20-30%) ,价值量800-1200元,包含视窗、转镜、镜头、透镜、准直、滤光片等。激光雷达降本主要集中在芯片、算法等环节,光学属于冷加工、精密加工,降本幅度低于整机降本幅度。公司目前已覆盖国内超一半头部方案商 ,长期受益确定性高。此外，公司还切入激光雷达组装环节,目前已批量交付;

口发射芯片一-长光华芯 ( 688048.SH) : 发射芯片占激光雷达成本约10% ,价值量300-400元，包含EEL、VCSEL。 目前国内方案商发射芯片大部分采购自海外厂商( EEL采购欧司朗、VCSEL 采购

Lumentun) ,国内发射芯片厂商主要是长光华芯( EEL、VCSEL)、 纵慧芯光(EEL、未上市) , 长光华芯目前重点合作客户为H客户(炬光、EEL)、禾赛科技(VCSEL) , 今年将批量供应。国内方案商未来有望在激光雷达市场占据较高份额,国内发射芯片厂商大有可为,长光华芯未来有望在EEL、VCSEL 两块市场均占据较高份额。

口发射模组一炬光科技 ( 688167.SH) : 发射模组占激光雷达成本约35% ,价值量最高。公司依靠“产生光子"+"调控光子”能力,切入激光雷达发射模组市场。公司具备将点光斑整形成线光斑、面光斑的能力(核心在于光场匀化器) , 线光斑模组可节省扫描部件( -维扫描即可) , 大大提高可靠性及降低成本。公司EEL线光斑模组主要供应H客户, H客户方案已确定,公司当前已小批量供货; VCSEL面光斑模组主要供应大陆,定点雷克萨斯。此外,公司还给Velodyne、Luminar等供应光学组件。