1、公司主要产品为天线、电梯轿厢系统、射频器件、精密金属结构件及其他产品、专用设备箱体系统。公司是专业的定制化电梯轿厢系统制造企业,在电梯制造领域有一定的竞争优势,电梯制造主要服务客户为迅达,通力,蒂森克虏伯及奥的斯,以上客户电梯销售排名均列世界前四位。子公司波发特主要从事射频器件和天线产品的研发,生产及销售,其主要产品为滤波器,双工器等射频器件和室外基站天线,室内分布天线等基站天线产品。12月24日公告,公司接到控股股东、实际控制人韩裕玉、韩惠明、王娟和公司董事、高级管理人员陈宝华出具的《关于终止股份减持计划并承诺未来六个月内不减持公司股份的告知函》。

2、收购波发特切入5G通信射频器件领域

公司在2018年完成对波发特的收购后，从传统电梯箱体公司转型为5G基站天线射频提供商。同时公司在移动通信设备领域还先后收购或设立了捷频电子、嘉波通讯、Dengyo USA等公司，形成了覆盖基站天线和基站滤波器的产业分布。其中恩电开是公司在基站天线的主要布局，公司从日本电业收购其80%的股权，目前主要客户为中兴通讯和日本电业。至此已形成覆盖4G/5G基站天线和射频滤波器的一体化布局，客户涵盖中国和日本，并在今年顺利开拓美国市场，同时成为中兴通讯和爱立信等全球主流通信设备商的射频器件核心供应商。借助恩电开的天线制造经验以及客户基础，已成功通过了中兴通讯的基站天线供应商认证，并顺利入围了十余个天线产品的供应商名单。5G时代，有望成为中兴通讯在滤波器和天线领域份额前三的主力供应商。

3、基站天线+滤波器一体化公司更具优势

5G网络进入规模建设阶段，Massive MIMO等新技术的引入使得无线部分在5G时代占比继续提升。天线和滤波器往小型化和一体化的方向发展，成为无线部分占比最大投资部分。根据券商的测算，5G的天线市场规模将约为4G的1.3倍，滤波器市场规模也较4G约有62%~84%的增长空间。公司作为稀缺的天线+介质滤波器一体化生产企业优势明显，具有较强的4G/5G天线研发和制造能力，同时在陶瓷滤波器产品中进一步加强现有布局，有望把握射频产品AFU天线滤波器一体化代际更迭的机遇。

4、有望乘5G东风，成长为国内基站射频天线龙头

公司在5G天线和5G陶瓷介质滤波器等射频新产品上有先发优势，目前是中兴5G天线的主力供应商，2020年有望占据中兴通讯5G天线将近50%的份额，未来随着国内5G网络规模建设的铺开，公司有望跟随客户业务扩张的脚步，打开5G天线弹性空间，实现业绩快速增长。此外公司在19年顺利通过爱立信金属滤波器的供应商审核，已向爱立信小批量供货。同时公司在陶瓷介质滤波器实现突破，陶瓷介质生产线已通过客户验收并实现小批量供货，未来将根据客户要求安排陶瓷介质滤波器的产能及批量生产。有望打开新的增量市场空间，实现通信主营业务的快速发展，成长为射频新龙头。（部分资料来自招商证券、天风证券研报）