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【zs电新】美国新能源车市场更新

夜长梦山

2023-11-29 21:26:35

【zs电新】美国新能源车市场更新 1、事件a:全美3000家汽车经销商组成联盟向拜登写信称电动车出现较大库存积压，政府以及市场的补贴对需求的刺激效果较差。事件b：美国密歇根民主党议员黛比称拜登政府正在考虑放宽IRA法案限制。 2、美国市场处于快速增长期，近期渗透率变化趋缓但潜力大。 23Q1-Q3美国电动车销量约110万辆，同比增长53%，低于之前市场预期。Q3渗透率约9.7%，环比略有提升，市场所预期的在IRA法案刺激下渗透率的快速增长情况暂时还没有出现。我们分析，美国电动车市场潜力大但当前有几个问题：1、区域新能源车渗透率分布差异大，如加州已超过20%。2、中部地区新能源车基建建设仍需加速。3、IRA覆盖面积较小，对中国完整成熟的供应链做出较大限制，变相提高新能源车成本。 3、我们认为IRA法案中对中国锂电产业链的限制有望放宽。在汽车经销商中的信里提出电动车需求较差主要系1、电动车购车成本仍要比燃油车高20-30%。2、充电基础设施缺乏。3、电池技术仍需进一步提升。这几个方面的问题在放宽IRA对中国锂电供应链的限制后都将出现较大的缓解。国内成熟的锂电产业链能够有效降低美国电动车的生产成本，同时先进电池技术的导入（神行铁锂、M3P、复合集流体）也将大幅改善电动车用户续航体验。若拜登政府仍想积极完成其定下的EPA法规的目标（到2030年电动车渗透率达到50%），放宽IRA法案中对中国锂电产业链的限制可能是其较好的选择。 4、整个锂电产业目前确实仍处于下行期，但股价对其明年竞争格局恶化、需求增速下行的预期也已体现的比较充分，当前位置部分优质的头部公司是可以开始考虑重新配置。碳酸锂期货、现货价格的加速下行可能也意味着行业的出清会比大家预想的来的早一些，部分环节有望在明年下半年迎来反转。重点推荐出海进度领先的企业：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科；天赐材料、科达利、星源材质、恩捷股份、容百科技、当升科技、中伟股份、璞泰来。

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