事件：2021年4月21日首届TOPCon电池技术发展与设备创新国际论坛在江苏无锡举行，会议主要就TOPCon电池的当前进展及未来展望进行了研讨。

点评：
与现有传统的P-PERC电池制程相比，N-TOPCon电池的生产流程只需增加硼扩和薄膜沉积设备，核心新增的设备为LPCVD设备或PECVD设备。目前行业大多采用LPCVD设备，其存在时间久、工艺稳定、但成本较高，存在绕镀问题，量产效率在23.3%-24%。PECVD设备在原则上可实现无绕镀沉积，且易于实现硼扩散。对于板式PECVD设备，其效率约大于24%，但同样存在成本高等问题。未来走哪条技术路线，目前行业内尚无定论。

作为两种主流的高效电池技术路径，TOPCon和HJT有其不同的特点。TOPCon技术与现有的PERC兼容性较高，HJT则拥有更高的双面率和更低的温度系数，且由于其开路电压更高，因此光电转换效率也更高。目前TOPCon和HJT的最高转换效率分别为24.9%和25.2%，平均量产效率为22.5%-23%和24%。此外，随着HJT设备国产化的实现，当前设备投资额已降到4-4.5亿元/GW。根据上海市太阳能学会理事长、上海交通大学太阳能研究所所长沈文忠的统计研究，2020年HJT电池片的扩产规划近100GW，实际产量为300MW，足见HJT电池片未来将有着广阔的发展空间。

在HJT电池材料成本方面，当前HJT电池的生产成本为0.9-1元/W，PERC电池片的生产成本在为0.7-0.75元/W，其中0.2元/W的成本差主要在于低温银浆的成本，较高的银浆成本使得HJT电池片额外增加了0.1-0.12元/W。在降低银浆成本方面，迈为股份的高精度串焊机可通过提高主栅数量、降低栅线宽度来减少单片的银浆耗量，其可将电池片中银耗量从220mg/片降低到130mg/片，节省了40.9%的银浆。在降低单片银含量环节则可通过银包铜的方式。未来，随着低温银浆成本、靶材成本、设备成本以及硅片成本的降低，HJT电池片的综合成本有望在2年内达到PERC电池片的水平。

关注HJT设备龙头，迈为股份、捷佳微创。迈为股份为传统丝网印刷设备龙头，当前公司通过突破PECVD和PVD设备，以及在清洗制绒环节引进吸收YAC技术，实现了HJT电池制造整线供应能力。截至2020年12月，迈为HJT电池设备的在手订单有5.88亿元，其中在安徽华晟项目中中标两条线，包括一条整线以及在另一条线中中标了除CVD外的三个设备环节。捷佳伟创在PERC+、TOPCon和HJT上均有所布局，截至今年2月22日，公司在手PERC+和TOPCon电池设备订单为7500万元，HJT电池设备在手订单为1.4亿元。当前公司已具备HJT整线供应能力。具有异质结整线供应能力的设备厂商将充分受益于技术更迭所带来的设备空间上行。

风险提示：光伏装机量不及预期，HJT设备产业化不及预期，设备厂商竞争加剧。