投资晨报 2023.12.09星期六-韭研公社

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投资晨报 2023.12.09星期六

加油奥利给

下海干活的韭菜种子

2023-12-09 08:23:33

国企改革六大模式：

1）相似业务的集团整合成新的更大的集团，从而集团下属上市公司极有可能成为新集团整合资产的平台。

比如中国电建，2014年9月30日发布重大资产重组预案，非公开发行收购电建集团资产，预案发布后股价再之后的一年上涨了10倍多。

起因是，控股股东水电集团，以及股东顾问集团，与电网辅业单位重组为中国电力建设集团。集团资产理顺后，借助中国电建实现整体上市。

目前这一种模式正处于加速阶段！

2）集团资产证券化。

比如，卫士通，股东是电子科技集团下属科研院所，改制后通过资产注入卫士通实现上市。2013年11月公告，卫士通公告非公开发行购买股东资产，复牌后持续上涨1年，上涨了8倍。

3）国资调整布局，传统行业转型。

比如，南京中北，2014年4月22日，南京中北公告股东收购资产，将转型为燃气公司。复牌后股价上涨4倍多。

4）国资彻底退出，民营企业借壳。

比如，国投中鲁，2014年9月19日，国投中鲁公告被民营企业江苏环亚借壳，开盘后连续8个涨停。

5）引入PE作为战略投资者。

比如，城投控股，2013年4月，城投控股引入著名PE弘毅投资为战略投资者，意图借助弘毅投资将城投控股打造为一个国内绝对领先、具有国际影响力的综合性环保企业。后来股价涨了4倍。

6）各种形式的股权激励

除了传统的股权激励方式，2014年出现了一些管理层持股的新方法。比如管理层通过资产管理计划认购非公开发行的股份，从而实现管理层持股等。比如之前新五丰等等。

近期的案例：

1、江苏国资委的重组

苏豪控股拟与4家江苏省国资委控股企业重组整合。这4家省属国企分别是：江苏省海外企业、江苏苏汇资产管理有限公司、江苏省惠隆资产管理有限公司、江苏舜天国际集团有限公司。

本次江苏国资委下的整改标的：

江苏舜天、汇鸿集团、弘业期货、苏豪弘业。

这几家的主营基本上都是贸易，金融等等，有很多都是重叠的。已经构成同业竞争关系，重组之后，按规定这是必须整改的。

此次重组以苏豪控股为基础，将其他4家企业全部重组整合至苏豪控股。

这属于重大资产重组，又一家千亿市值的上市公司诞生了！成为江苏最大的国资进出口和国内贸易集团！

2、南京商旅

就是原来南京纺织系统的资产，注入了秦淮旅游的资源。

2023年11月28日南京商旅盘后公告调研，南京旅游集团将严格按照承诺的时间节点(2024年底)，研究论证资源整合和资产注入的可行性和操作路径，持续推动上市公司转型发展。

南京旅游集团总资产473.5亿元，净资产174.8亿元，下属有组红山动物园/夫子庙/酒店等众多业务，是江苏省内规模最大和产业链最完善的大型国有旅游企业。

而南京商旅作为南京旅游旗下唯一的上市平台，资产注入概率较大。

3、浙文影业

浙江文投在2020年7月，与上市公司鹿港文化达成协议，成为了鹿港文化的控股股东。鹿港文化就卖掉了以前的纺织业务，彻底成为了一家以广播电视节目制作经营、电影放映、广告制作等为主营业务的传媒公司，并改名浙文影业。

当时浙江文投旗下本身就有相关的业务，一定程度上构成了同业竞争。所以浙江文投出具了《关于避免同业竞争的补充承诺》，承诺在23年12月31日前启动东海汇注入程序。

10月13日半年度业绩说明会，公告明确说：浙江文投和上市公司将严格遵守相关声明，履行2023年底前启动同业资产注入等承诺。这眼看时间就要到了！

4、武汉数据集团

这里有两家企业在争夺——东湖高新和中百集团。

首先，武汉国资委作为实控人有两家消费企业，一是中百集团，另一个则是武商集团，两者方向行业属于同一个赛道，所以实控人承诺将通资产重组的方式解决同业竞争问题，2024年即将到达承诺的最终期限。

近期中百出现新增董事——盛毅先生，其身份为武汉产投控集团战略规划部领导，且盛毅先生的任期让人遐想无限。（盛毅是何许人？打开公司资料介绍：盛毅先生任职于武汉投控集团领导，也是武汉数据集团的高层，很可能再他任期内推动资产重组！）

其次，东湖高新其内在逻辑就是向关联方卖出了巨额营收的传统业务板块，至于要装什么资产，市场给予了较高的预期。

目前的情况：东湖高新出售湖北路桥66%股权不再实控，以后只通过分红获利；东湖高新6月27日开始招聘数据工程师；东湖高新前高管调任去湖北数据集团。

东湖高新是湖北国资委旗下的公司，同为湖北国资委实控的万润科技转型存储半导体，很可能东湖高新也会重组。

湖北国资委下跟算力有关的优质资产还有湖北数据、武汉超算和长江存储。因为万润已转型存储半导体，湖北国资委没必要让旗下公司同业竞争，所以可以排除武汉超算和长江存储。

那就只剩下一个答案了——湖北数据注入东湖高新。如果确实这样，那东湖高新的前景不亚于高新发展。

5、方正与平安。

也是涉及到同业竞争问题，中国平安旗下本身有一个平安证券，现在又间接控股方正证券，两者主营业务冲突，需要整合。

根据公告：

2022年12月25日，方正证券公告，控股股东完成股份过户登记。公司控股股东变更为新方正集团，中国平安持有新方正集团66.507%的股权，间接控制公司。

去年年底就表示：一年内制定并上报方案，明确时间表和路线图，并在5年内完成规范整改。

现在一年期即将过去，到底是资产注入两大券商合并，还是退出方正或者平安，相信就快有消息出来。

除此之外，还有大家比较熟知的西凤酒借壳、XI酒借壳等等，

资产重组预期相关公司梳理：

江苏国资：

苏豪集团——弘业期货、苏豪弘业

舜天国际——江苏舜天、南京聚隆

苏汇资产——汇鸿集团

其他国资——悦达投资、江苏国信、苏垦农发、苏盐井神、宁沪高速、金陵饭店、江苏金租、南京港、威孚高科等

南京旅游：

南京国资委——南京公用、南京化纤、金陵药业、南京医药、南京证券、南京高科、栖霞建设

南旅集团——南京商旅

浙江文投：

浙江文投——浙文影业

平安证券——方正证券

湖北国资：

武汉数据集团——中百集团、武商集团

湖北建设集团——东湖高新

西凤酒借壳：

长安汇通——环球印务、新型装备

曲江国资委——曲江文旅、西安饮食、西安旅游、人人乐

Xi酒借壳：

贵州国资——盘江股份、贵广网络、贵绳股份

中央政治局会议：明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破。积极的财政政策要适度加力、提质增效，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。要增强宏观政策取向一致性，加强经济宣传和舆论引导。要坚持尽力而为、量力而行，切实保障和改善民生。

证监会：发布《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定》并公开征求意见，标志着第二阶段费率改革工作启动。包括合理调降公募基金的佣金费率，强化佣金分配监管等。其中，将权益类基金的佣金分配比例上限由30%调降至15%；将单只私募股权、创投基金实缴金额从100万元提高到300万元；交易佣金总额将由188.68亿降至126.36亿，降幅为33.03%。

澎湃新闻：12月8日，已过“大雪”节气，但长三角大部分地区气温超20℃，杭州最高气温达到24.2℃，已突破55年来的同期纪录。该省有5个站点破1951年以来12月最高气温纪录，包括安吉26.2℃、余姚26.1℃。

宏观经济

1、中央政治局会议：对比较突出的行业性、系统性、地域性腐败问题进行专项整治，严肃查处群众身边的“蝇贪蚁腐”，坚持受贿行贿一起查，深化源头治理，加强新时代廉洁文化建设，坚决铲除腐败滋生的土壤和条件。

2、新H社：中G中央召开党外人士座谈会。今年的经济运行和经济工作成绩，充分印证了中G中央对形势判断和相关决策的正确性预见性。当前，我国经济恢复仍处在关键阶段，引导广大成员和所联系群众心往一处想、劲往一处使，共同贯彻落实好中G中央关于经济工作的决策部署。

3、国家数据局局长刘烈宏：数据共享开放阻力大、顾虑多，存在“不愿开放、不敢开放、不会开放”难题。将大力推动公共数据资源开发利用，加快数据市场化配置改革，落实产权分置制度。将推动数字政府建设从业务驱动、场景驱动，向数据驱动的方向转变。

4、国际航协：10月，全球航空货运需求同比增长3.8%，航空货运运力同比增长13.1%。历经连续17个月的下降后，货运收益在今年9月重新回升，并持续到10月，环比增长2.6%。

5、澎湃新闻：地球生态系统已面临五个气候“临界点”的触发风险，包括：格陵兰岛冰盖的消失、南极洲西部冰盖的消亡、热带温暖水域中珊瑚礁的死亡、永久冻土层的大范围融化以及北大西洋经向翻转环流减弱。临界点一旦被触发，将产生全球范围内无法轻易逆转的灾难性影响。

地产动态

1、中证网：花呗借呗、京东金条、美团借钱……随着各类消费信贷产品的普及，消费者关心“网贷是否会影响房贷”。目前多数电商贷款已接入央行征信系统，若用户保持良好还款习惯，并不会对征信记录带来负面影响。此外，多次网贷逾期记录也可能导致房贷无法被审批通过。

2、上海市：第四批次首轮土拍，共出让8幅涉宅地块，热门地块有11位竞买人参与，远郊地块均底价成交。一线城市短期内土拍压力不大，但市场分化不可避免。

3、辽宁省沈阳市：今年已出台35项惠民政策，涉及金融支持、税费减免、购房补贴、程序简化、土地供应等方面。沈阳市购房需求规模持续增加。前11月，全市新建商品房和二手房屋交易总面积1953.8万平方米，同比增长15.2%。

4、碧桂园：前11个月，已累计交付房屋约50万套，累计交付面积6043万平方米，涉及31个省，240个城市。未来的12个月，交付挑战会进入深水区，2024年碧桂园交付量预计超过40万套，数量仍然庞大。

股市盘点

1、周五，上证指数报2969.56点，上涨0.11%，成交额4234.92亿。深证成指报9553.92点，上涨0.36%，成交额5382.52亿。创业板指报1892.18点，上涨0.80%，成交额2503.79亿。总体上个股跌多涨少，两市超3700只个股下跌，两市成交额9618亿，较上个交易日放量1416亿。盘面上，CPO、多模态、MR、半导体等板块涨幅居前，纺织、贸易、养殖、房地产等板块跌幅居前。北向资金全天净买入4.6亿元，其中沪股通净卖出9.62亿元，深股通净买入14.22亿元。

2、周五，恒生指数跌0.07%，报16334.37点。恒生科技指数跌0.38%，报3705.93点。国企指数跌0.31%，报5598.16点。汽车制造、融资租赁、工业4.0、虚拟现实等板块涨幅居前，东方甄选涨超2%；大数据、汽车、内房股等板块跌幅居前。南向资金净买入33.69亿港元。其中，港股通（沪）净买入20.48亿港元，港股通（深）净买入13.21亿港元。

3、截至12月8日，北交所上市公司234家，当日无新增。总市值3914.56亿元，成交金额143.21亿元。

4、两市融资余额：截至12月7日，上交所融资余额报8360.83亿元，较前一交易日增加13.69亿元；深交所融资余额报7585.44亿元，较前一交易日减少0.02亿元；两市合计15946.27亿元，较前一交易日增加13.67亿元。

5、公安部：破获多起重大内幕交易、恶性操纵证券期货市场案件，抓获犯罪嫌疑人50余名，涉案金额超90亿元，一举打掉多个实施证券违法犯罪团伙，有力地维护了资本市场秩序，保护了投资者合法权益。

6、证券时报：港交所频频出手，年内42家公司被取消上市地位，仅12月份以来，已有5家公司退市。目前来看，强制除牌的公司数量或继续增加。

7、私募排排网：截至11月底，百亿元级私募机构共有105家。11月，有业绩记录的86家百亿元级私募机构收益率均值为1.68%，其中有66家机构实现正收益，占比达76.74%。在实现正收益的机构中，有13家11月份收益率在4%以上，

8、中证报：由“量化一姐”马芳管理的国金基金限制申购金额均由1万元调整至100万元。国金基金表示，放宽限额一是目前市场六重底已现，基于对市场的信心，战略性积极看多后市，二是基于产品的投资目标而调整。

9、上证报：国资挺进A股公司的脚步持续加速。今年以来至少已有43家上市公司公告了易主国资的相关事项。出于产业整合考量，国资希望通过收购细分行业龙头快速完善产业链布局，然而“揽A”之路也并不总是畅通的，有公司就在易主过程中发生内斗。如何弥合前期分歧，平衡好多方利益成为国资入主后的重要课题之一。

10、中证网：在今年公募降费的大趋势下，部分ETF产品也积极参与其中。降费实际上是基金公司主动出击抢占市占率的一种手段。虽然部分机构和产品或能通过阶段性“价格差异”形成相对优势，但这并非是一种长期可持续的竞争手段，ETF发展还应致力于以投资者需求为导向的差异化、创新化发展。

11、证券日报：年内2000余只理财产品被提前终止，业绩不达预期和规模下降成主因。理财产品提前终止可能会成为常态化现象，对于业绩表现不佳、净值波动大、管理规模小的产品而言，提前终止属于正常现象。

12、证券日报：总有一些“关键少数”妄图通过内幕交易、财务造假等手段攫取巨额利益，把上市公司当成自家的“提款机”。种种卑劣行径，让投资者深恶痛绝，证券监管部门也始终坚持“零容忍”执法，向违规“关键少数”亮剑是对投资者最好的保护。

13、*ST天山：11月，活畜销售收入1350.85万元，同比增长191.28%，环比增长102.49%。

14、江苏索普：子公司拟投资约71亿元建设醋酸乙烯及EVA一体化项目。其中一期项目为33万吨/年醋酸乙烯项目，二期项目为30万吨/年EVA项目。

15、苏州科达（2连板）：公司的KD-GPT大模型当前仅在个别重点用户中先行试用，未对业绩产生重大影响，后续落地推广还存在较大不确定性。

16、网达软件：公司目前的业务中尚不涉及“文本自动生成视频技术”，媒体提到的公司“视联网数字化智能平台”不涉及多模态模型。

财富聚焦

1、证券时报：12月以来，债券基金再次成为提前结募的主力，已经成立的四十余只新发基金中，发行规模较大的多为债券型基金多只债基的发行规模超过30亿元。今年债市“小牛市”的表现超出了2022年未的市场普遍预期。

2、中证网：随着银行等机构发行踊跃性提升，不良资产支持证券（ABS）发行市场火热。发行日期在今年的不良ABS已经超100单，发行规模超400亿元，均高于去年全年水平。年末银行将加大不良资产处置力度，不良资产有着更加强烈的“出表”诉求。

3、经济日报：金融机构服务民营企业，关键要“读懂”民企。要跳出金融做金融，摒弃典当行思维，准确掌握民营企业的融资特点与需求；要推动水电、工商、税务、政府补贴等涉企信用信息在依法合规前提下向银行业金融机构开放查询，缓解信息不对称。

行业观察

1、乘联会：11月，乘用车产量、零售分别完成264.5万辆和208万辆，同比分别增长25%和26%。其中，新能源汽车产量、零售分别完成98.9万辆和84.1万辆，同比分别增长37.3%和39.8%。1-11月，乘用车产量、零售分别完成万辆2287.4万辆和1934.5万辆，同比分别增长7.4%和5.3%。其中，新能源汽车产量、零售分别完成783.5万辆和680.9万辆，同比分别增长32.4%%和35.2%。

2、证券时报：12月8日，碳酸锂期货合约LC2401-LC2411再度集体涨停，连续两个交易日全线涨停，引发了业内“逼空”行情猜测。业内人士称当前的反弹更多是技术性反弹，并非反转，向上空间有限，2024年供需过剩是大概率事件，如果未来供给如期释放，边际成本主导下的合理价格能够降至8万元/吨以下，最悲观的价格是6万。

3、上证报：福建省消协采样20家咖啡单位的59款现制现售咖啡（其中线下30款，线上29款），样品涉及“瑞幸”“星巴克”“幸运咖”等主流品牌，均检测出低含量的致癌物“丙烯酰胺”，目前科学界认为，食物中的丙烯酰胺对人体健康的风险很小。

4、央视新闻：我国首批沙戈荒大型风电光伏基地并网，西北新能源装机突破2亿千瓦，占西北电网总装机接近50%，三年来再翻一番，西北新能源向主体电源加速迈进。

5、IDC：未来，每个人都能拥有一个专属的AIPC，运行个人的“个人大模型”，预计2024年中国市场上搭载AI功能的终端设备将超过70%，AI终端占比将达到55%。

6、CINNOResearch：第三季度，中国大陆半导体设备厂商市场规模Top10营收合计超109亿元，同比增长36%，环比增长23%。北方华创作为国内半导体设备商龙头企业，第三季度半导体营业收入约54亿元，远超国内其他设备厂商，稳居排名第一，中微公司排名第二，盛美上海排名第三。

7、IDC：预计2023年中国手机市场出货量同比下降0.9%，降幅收窄；2024年有望迎来反弹。短期内，智能手机发展难有大的创新突破。但是厂商会加强与供应链深度合作，推出更多定制化产品，尽可能吸引消费者。

8、央视财经：年末车市开启降价潮，深圳、济南、长沙等地也在近期相继推出购车补贴政策。汽车消费券的发放促进了消费者“刚需”集中释放。为了维持销量水平，车企年末价格促销力度相对较大。用利润冲销量是为了保证自己的产业链各环节有效运行。

公司要闻

1、宁德时代吴凯：电池产业雪厚坡长，现在一个电池包有百上千个电芯，要求制造能力和水平不断提升。为此，宁德时代提出极限制造新概念，平均一秒产出一个电芯。同时，实现极快的柔性制造，换型时间小于三天。

2、荣耀副董事长万飚：荣耀致力于成为全球标志性科技品牌，前三季度，荣耀智能手机海外出货量同比增长300%，预计今年公司海外出口额将超过170亿元人民币。

3、台积电：11月，销售额为2060.3亿元新台币，同比下降7.5%，环比下降15.3%。

环球视野

1、韩国车协会：1-11月，进口品牌电动汽车（除特斯拉）在韩销量为2.33万辆，创下历史新高。梅赛德斯-奔驰（7570辆）和宝马（7160辆）位居前二，两家车企电动汽车销量同比分别增长76%和71%。

2、德国研究机构：乌克兰的盟国大幅缩减了对该国的新援助承诺，援助金额已降至俄乌冲突开始以来的最低水平。8-10月向乌克兰新承诺的各类援助价值21.1亿欧元，同比下降了87%。

金融数据

国内

1、郑商所：自12月11日起，纯碱期货2402、2403、2404、2405、2406、2407及2408合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之四，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之四。同时非期货公司会员或者客户在上述合约单日开仓交易的最大数量为1000手。

2、新三板：12月8日，合计挂牌6270家公司，当日增加4家，成交金额2.80亿。三板成指报897.64，跌0.12%，成交额1.91亿。

3、上海国际能源交易中心：12月8日，原油期货主力合约2401，以548.5元/桶收盘，上涨9.3元，涨幅为1.72%。全部合约成交383867手，持仓量减少1189手至72509手。主力合约成交255579手，持仓量减少6570手至29634手。

4、国债：12月8日，2年期国债期货主力合约TS2403稳定在100.944；5年期国债期货主力合约TF2403上行0.01%至101.865；10年期国债期货主力合约T2403上行0.01%至102.055。10年期国债利率跌0.04BP，至2.66%；10年期国开债利率稳定在2.77%。

5、央行：12月8日，进行1970亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因有1190亿元7天期逆回购到期，实现净投放780亿元。

6、Shibor：隔夜报1.6300%，上涨1.10个基点。7天报1.7980%，上涨4.30个基点。3个月报2.5640%，上涨1.00个基点。

7、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.1607，跌0.1314%，人民币中间价报7.1123，涨0.0745%。

8、上海环交所：12月8日，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量167584吨，成交额1202.89万元，收盘价70.71元/吨，涨4.12%。

国外

9、亚洲：日经225指数跌1.68%，报32307.86点。韩国KOSPI指数涨1.03%，报2517.85点。

10、美股：道指收涨0.36%，报36247.87点；纳指收涨0.45%，报14403.97点；标普500收涨0.41%，报4604.37点。

11、欧洲：英国富时100收涨0.54%，报7554.47点；德国DAX30收涨0.78%，报16759.22点；法国CAC40收涨1.32%，报7526.55点。

12、黄金：COMEX2月黄金期货结算价收跌1.56%，报2014.5美元/盎司。

13、原油：WTI1月原油期货结算价收涨2.73%，报71.23美元/桶；布伦特2月原油期货结算价收涨2.42%，报75.84美元/桶。

14、波罗的海干散货指数：跌0.48%，报2483点。

·@Trend·

年轻人在旅游：年轻人开启“打听式旅游”，不做攻略、不赶时间、走哪玩哪，随机选中一位路人，即兴询问“师傅，您知道这附近有什么好吃的吗”“老板，这附近有什么好玩的地方吗”“姐，咱这儿有什么特色吗”。比起套路满满、千篇一律的打卡、攻略，热情的出租车司机、店铺老板、当地人出手“指点”，似乎更让旅途中的年轻人安心。

年轻人在穿搭：衣橱里的牛仔裤似乎已经失宠很久了。曾经以牛仔裤起家的品牌都过得不太好。“美牛”代表李维斯母公司LeviStrauss，二季度净收入同比下滑9%，录得2021财年一季度以来最大季度跌幅，前三季度累计净利润同比下跌超七成；“日牛”代表福神（Evisu）日本线也宣布停产。网友也表示，“已告别牛仔裤五年，现在看到牛仔裤就觉得紧绷”，“阔腿裤穿习惯了再也穿不了牛仔裤，感觉我的腿、肚子、腰不能呼吸”。

年轻人在热议：根据《2023年中国最具幸福感城市》报告数据显示，成都、杭州、宁波、南京、广州等多个城市纷纷上榜，一线城市似乎不再是幸福感的唯一代名词。而对于大多数年轻人而言，毕业后工作或定居的择城标准也正在走向多元化。“要奋斗，但不要艰苦奋斗”，生活化、烟火气等因素被越来越多关注。

年轻人在护肤：熬夜的人有什么特点，除了深夜美食朋友圈，就是同款熬夜脸了。皮肤一般都在夜间进行自我修复，经常熬夜，最直观的体现就是变丑，皮肤变差，肉眼可见的出现疲惫和衰老。熬夜带来的损伤几乎不可逆，要减少伤害还是需要形成稳定的睡眠周期，按时上下床。如果不得不熬夜，建议在熬夜前睡1-2小时，也能起到休息的作用。

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