（关注原因：短线，今年氨纶价格持续创历史新高，中报即将来临，相关公司业绩有望超预期。）

1、事件刺激：据百川资讯，近期氨纶走势坚挺，价格不断上调，6月24日氨纶40D、20D市场价格分别为72000元/吨、95000元/吨。今年以来，氨纶20D、氨纶40D分别累计上涨95.9%和84.6%，创历史新高。从去年8月低点算起，氨纶价格同比暴涨150%。

2、后疫情需求增长：2020年上半年，口罩成为疫情防控的关键物资，氨纶长丝是生产口罩耳带的重要原料，受此短期需求急剧增加，氨纶市场曾一度出现供不应求的火爆行情。后疫情时代也改变了全球消费者的生活方式，室内运动兴起，使市场对瑜伽服、运动服装等产品的需求增加，作为重要原料的氨纶的需求量增加。此外受海运费增加、人民币升值、大宗商品价格持续上涨等因素影响，化纤产品涨价之声此起彼伏。

3、库存四年以来新低：氨纶丝产能相对较小，还不能长时间存放，这一特性也在一定程度限制了下游囤货。数据显示目前氨纶库存水平14天，为近四年新低。券商表示2021年内没有新增产能投放，氨纶行业景气度2021年内有望超预期。长期看氨纶供需格局向好，行业向高集中度、低成本方向发展。截至2020年底，国内氨纶产能约89万吨，在产厂家约20家，CR5为68.2%。供给增加有限，在氨纶工厂开工率提升空间有限，新增产能较少的背景下，氨纶供应紧张态势将持续，在成本端支撑仍存，市场刚需强劲的情况下，氨纶或迎来新一轮实打实的繁荣。

4、与市场预期差异之处：市场普遍认为氨纶行业供给严重过剩。实际上在氨纶价格维持低位的背景下，2019年“小、散”企业产能利用率普遍不高，产能过剩问题得到阶段性缓解，氨纶行业供需格局已相对平衡。2020年受疫情影响，我国氨纶需求增速在纺服等领域自然渗透率7%~9%的基础上，额外增长了约4%-5%（用于新增口罩、防护服、纱带等需求），券商测算2020年我国氨纶整体需求增速在12%左右。自2020年Q3起，随海内外需求逐步复苏，而供给端暂无显著增量的背景下，氨纶行业已呈现出供需错配格局，并于2020年9月中旬开启了大幅去库态势。券商预计氨纶供需错配格局有望贯穿2021年全年，氨纶行业保持高景气，龙头有望维持高盈利水平。

5、相关个股：

华峰化学：氨纶产能18万吨（占全国20.4%），居全球第二、中国第一，今年四季度再投产4万吨，年产量将突破20万吨。“十四五”期间，公司计划实现国内氨纶市场占有率达到40%以上，年产量突破48万吨。

泰和新材：公司是全球三大芳纶生产企业之一，芳纶和芳纶现有产能分别为 7000 吨和 4500 吨，同时公司现有氨纶产能7.5万吨。

新乡化纤：现有氨纶产能10万吨，公司是国内最大的氨纶20D生产企业，氨纶20D涨幅更高，公司最受益。

（部分资料来自海通证券、国信证券、华创证券研报）