城市传媒
夜长梦山
2023-12-10 18:06:05
【中泰传媒】城市传媒深度：智慧教育持续开拓，绘制成长蓝图可期
👉【行业逻辑】
AI对于教育的加成效果明显，在政策端加速推动教育与AI融合情况下，AI+教育所能实现的为学生教师群体提效减负效果与“双减”政策落地以来精准教学需求较为契合，阅读听说等具体应用场景市场前景广阔。另外，VR亦有效赋能教育，有望随着商业化落地达百亿市场。
👉【城市传媒投资逻辑】
1）AI+教育产品矩阵逐步清晰，看好赋能业绩增长。公司敏锐把握学生与老师日常学习及教学办公需求，拓展较独特的AI+汉语阅读听说等教育细分应用场景产品，全方位布局AI+教育赛道，以《中华优秀传统文化少儿绘本大系》、青知智教为代表的产品矩阵逐步清晰，先发优势明显。我们看好公司有望凭借AI+教育产品进行知识付费变现，挖掘业绩增长新动力。
2）深耕VR+教育业务，相关项目有望加速推广。公司不断探索数字产品创新，在全国多省市科技馆等场地实现虚拟现实项目落地。随着数字化技术的迭代及政策催化，公司凭借突出虚拟现实技术研发应用与数字化服务能力，相关项目有望加速落地并于全国推广。
3）股份回购有望提升改革发展动力。公司账上现金保持正常水平，根据公司公告，2022年，公司利用自有资金累计回购股份4,138.8万股，占总股本5.9%，公司控股股东持股比例得到有效提升，为公司利用再融资等资本市场工具，赋能主营业务发展提供了更大空间。
👉【盈利预测】预计23-25年收入28.5/31.2/34.5亿元，CAGR为11%，净利润3.7/4.2/4.8亿元，CAGR为13%，对应23-25年PE为15/13/12倍，给予“增持”评级。
⚡风险提示：文化监管端的政策风险；国有传媒企业优惠政策变动；短视频直播电商图书折扣力度加大；研报使用的信息数据更新不及时的风险。
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