1、公司是矿山服务行业龙头，公司承接卡莫阿铜矿、Timok 铜金矿、KCM铜矿等世界级大型矿山工程建设及采矿运营项目，凭借低成本、差异化、全球化和并购战略，公司一体化和境外项目占比上升，盈利能力稳步增长。2019 年开始收购矿山，进军矿山资源开发业务，未来随着两岔河磷矿和 Dikulushi 铜矿及 San Matias 铜矿投产，矿山资源开发将成为公司新的利润增长点。公司承建的赞比亚谦比希铜矿西矿体开拓基建工程、老挝东泰钾盐验证工程分别获得境外工程鲁班奖。12 月30日晚公告,公司全资子公司Eunitial Mining Investment Limited于2019年8月与Anvil MiningCongo SA签署了《资产购买协议》, 买卖双方已按照《资产购买协议》的约定达成了交割条件,并完成了矿业权及相关资产的交割以及价款支付;公司拟向金融机构申请总额不超过35亿元人民币的综合授信,综合授信额度的主要内容为流动资金贷款、承兑汇票、融资租赁、保函及信用证等;财务总监孟竹宏于2020年12月30日通过集中竞价交易增持公司股份14.3万股。

2、核心技术扎实，符合矿采发展趋势

公司拥有国家级“博士后科研工作站”，聘请多位院士担任公司科学技术专家委员会成员，技术研发人才基础坚实。研发费用占销售收入的比例保持在1.5%以上，处于较高水平，2019年研发费用占比达到2.07%。大型化、规模化、集约式矿山开采或将成为主流趋势，1000米以下的深部开采成为主要推进方向。公司具备成熟的深大竖井施工与设备技术，成功完成全国多个深度竖井工程项目。公司先后获批4项国家级工法、61项部级工法，参与完成12项国家或行业标准（规范）的制定工作。此外，公司致力于矿山机械设备的研发与生产制造，，有利于降低公司全产业链服务成本，提高市场竞争力。

3、一体化项目和境外项目带动盈利持续增长

公司矿山服务业务主要包括工程建设和采矿运营，随着与大型矿业公司合作逐步加深，公司推行差异化战略，在建一体化矿山服务项目（同时包含工程建设和采矿运营）数量持续增长，2019 年在建一体化项目订单金额占总在建订单金额61%；公司推行全球化战略，在建境外项目数量持续增长，2019年在建境外项目订单金额占总在建订单金额40%。公司在建一体化大型项目及境外项目持续增加，在建项目单价从2015年0.8亿元/个上升至2019年1亿元/个，毛利率从24%上升至27%，矿山服务业务量和盈利能力持续增长。

4、2021年矿山开发陆续进入产能释放期

 公司凭借在矿山服务领域积累的矿山建设运营的技术和经验，2019年以来相继收购磷矿石、铜、金、银矿产资源，切入现金流较好、规模体量更大的资源开发业务，不断实现战略落地，收购项目投产后，公司现有矿山资源开发项目共3个，分别为刚果（金）Dikulushi 铜矿产能1万吨，预计2021年投产；贵州两岔河磷矿产能80万吨，预计2023年投产；哥伦比亚 San Matias 铜矿产能1.8万吨，目前处于规划设计阶段；预计未来矿山资源开发业务将成为公司新的利润增长点。（部分资料来自中信建投、国海证券研报）