5月19号，中国央行金融研究所所长周诚君在莫干山会议上释放出两个重要信息：

1.在人民币国际化路上，央行最终放弃人民币汇率目标。

2.人民币希望成为其他货币的定价锚。

看了一些行业大佬的观点，拾人牙慧，做了整理和汇总，裁剪去掉专业的复杂的模型和数据，单单从宏观和长期的角度为大家用通俗的话展开来说说。内容已经梳理了思路，不需要专业知识，只要具备基本的形式逻辑，就可以读得懂。下面展开说说两个信息

1.在人民币国际化路上，央行最终放弃人民币汇率目标。

这并不意味着央行放弃汇率，放弃汇率目标是指不主动干预汇率。人民币汇率将由全球市场对人民币的预期和交易来决定。从长期看，我们作为制造国、出口国、顺差国，人民币会升值。

一是中国的发展已经完成了以出口为导向的原始积累阶段，开启内外双循环，以内生为主的新发展模式。这时候，再以低汇率为出口优势已经不合时宜了。

二是美国滥发货币，导致大宗商品价格暴涨。人民币的长期低估是无法对冲滥发美元的冲击的，容易形成输入性通货膨胀。

不过不用担心，人民币升值不会使中国出现当年“广场协议”对日本造成冲击的现象。因为日本国土狭小，以出口为导向的发展是日本逃不了的宿命。日元的大涨可以将日本堵个半死，等于慢性自杀。然而中国有14亿人口，市场庞大，又是全球最大的工业制造国。况且人民币升值也可以降低大量的原材料进口成本。

2.人民币希望成为其他货币的定价锚。

这是对美元霸权的一次挑战，从长期战略来看，是一把刺向美国使之加速衰弱的一把尖刀。

会议上，周诚君还为此信息说了另一番别有用心的话，如果人民币成为与中国有密切投资、贸易往来国家的货币锚，这些货币都将对美元升值。也就是说，更多的国家用人民币来稳定本国汇率的话，除了货币升值和相对稳定外，还会减弱与美元的联动性，美国通过汇率调整来收割他们财富的难度也就随之加大。

美国是通过美元的周期性贬值和升值，来收割他国，特别是不发达国家的财富的。如果他国和货币与美元联动性降低，并且有人民币来稳定住的话，就会加大美国收割他们财富的难度。这对他们的财富是一种保障。

下面以拉美国家阿根廷为案例，说一下美国是如何通过美元周期性贬值和升值来收割他国财富的

准备知识：

一国降息，资本外流，大概率本国货币贬值，货币贬值和资本外流相互作用加成——现在1美元兑换10阿根廷比索，我拿100美元去阿根廷换成1000比索。一年后比索升值到1美元兑换5比索，那么我回美国就能换回200美元。也就是我去阿根廷投资，即使一分钱没挣着，回去也能多套出钱来。100美元变200美元，这就是套利。此外，资本流入会促进阿根廷经济发展，受利于发展红利，不傻的人都会挣到钱。

一国加息，央行提高存款利息和贷款利息，从而使得商业银行和其它金融机构对央行的借贷成本提高，进而迫使市场的利息也跟着增加，使本国货币更加值钱，进而升值。

收割过程：

一开始，美国降息，资本外流、美元贬值，大量美元流向拉美地区投资。这会促进阿根廷的经济繁荣，同时伴随着通货膨胀。

等到阿根廷国内资产都涨得差不多了。也是经济最景气的时候，美国开始加息，美元又开始走强。大量阿根廷资产被变卖，换成美元跑回美国。美元资本不仅享受了汇率套利，也享受了阿根廷经济繁荣的成果，带着大量的财富跑回美国。

这时，阿根廷国内可遭殃了，瞬间没钱了，国内经济立马崩溃。各类资产价格是一落千丈。当年阿根廷打仗的原因之一就是转移国内矛盾。

结果打了个败仗，国内资产更是雪上加霜、一地鸡毛，优质资产都跌价探底了。呵，这时候美元又回来了，大肆在低位抄底购买阿根廷的资产。

从上面看，阿根廷是被硬生生割了两刀。70年代的发达国家阿根廷直接被割成发展中国家了。

另一种通俗说法：Step1.美联储降息、超发，他国货币相对升值。Step2.大量美元涌入他国资本和大宗商品市场，推高他国资产成本和大宗商品价格，高位抛售兑换，先挣一波。Step3.美联储加息，美元升值，资本回流美国。他国因为短时期内的资金撤出，经济崩盘，价格大跌。Step4.这时候再反手用升值的美元抄底收割他国资产。整个过程，一气呵成。

案例小结：

这些国家的货币对美元毫无抵抗力。考虑到美元对他们货币的联动性，再加上货币的自由兑换，其实他们的财富和就是美国的没什么两样，只是美国没装在自己兜里。美国想要的时候，随时能拿过来。

其他想法：

如果汇率坚挺能自主，那美国就不好办了。

1997年香港抗住了索罗斯的攻击，最大的原因就是香港保住了联系汇率制度。保住了港币汇率，使得港币对美国始终坚挺，最大程度阻止了资本外流。

2016年，美国盯上了中国资产。但是人民币不自由兑换，美国死活割不动。南海仲裁也不仅仅是领土问题，这也算其一。
文章总结

宏观和长期来看

国家层面：

加快推动人民币国际化，保住货币主权。以人民币为锚，给美国使绊子。

人民币如何能成为锚，首先得能自由兑换。

经济学上有个理论，叫“不可能三角”——指经济社会和财政金融政策目标选择面临诸多困境，难以同时获得三个方面的目标。所以在金融政策方面，资本自由流动、稳定汇率和货币政策独立性三者不可兼得。

现在你能明白，莫干山会议释放的两点信息，是相辅相成的。

直到目前，中国是放弃资本自由流动性，维护汇率稳定性和货币政策独立性。

而以后，中国很可能是放弃汇率稳定性，维护资本流动性和货币政策独立性。

特殊说明：有人要问，按文中所说，放弃汇率稳定性，不是为美国来割韭菜创造条件吗？能问出这个问题，说明上面都理解了。只是忘了一个变数，美元为锚换成人民币为锚。

拜登，你是不说在你的任期内，不允许中国超越美国吗？你现在头大吗？

当然不是完全没有缺点。人民币升值后，到中国投资的成本加大，外商就会减少在华投资。

个体层面：

放弃人民币汇率目标，按目前国际形势，人民币会升值，有利有弊。

弊端：

对部分行业影响：一是外企到中国投资的成本加大，外商就会减少在华投资；二是出口型企业海外市场受影响；三是大量进口产品涌入，国内中低端制造业压力加大；四是会影响国外游客来国内的消费，对服务业、旅游业等会造成冲击。

而上面这些企业会产业升级或人员调整，可能会影响到就业。行业和个人都有转型的压力。逆水行舟，不进则退。

此外，本币升值使得热钱流入，流动性更大，有可能导致房价上涨。还可能有人变卖房子等固定资产，获取大额资本后出走。但请放心，目前政策来看，可能性不大。国家是会打击这一现象的，房市受调控政策影响会相对更多一些。

好处：

国人资产的价值上升就不多说了。

外汇负债型企业会受益，比如航空公司等等。原材料进口型公司受益，比如钢铁、石化等等。这些受益的行业也会扩员，也会把利益分配到员工手上。

此外，本币升值使得热钱流入，流动性更大，那么中国A股将长期向上。对港股和美股不利，目前来看，港币依然不会和美元脱钩。