建议买入上海家化，并关注其他可能超预期的美妆标的
王小明
长线持有
2021-04-22 10:13:58
上海家化发布2021年一季报，Q1收入同比增长27%，扣非归母净利润同比增长53%（预期收入增速20%，利润增速30-40%），扣非后净利率达到9.4%，可见公司继20年Q4后，又实现业绩的超预期，主要基于以下几方面原因：
1）消费的强有力复苏是大前提，随着疫情防控常态化，被压制的美妆消费需求开始显现，与此同时今年又迎来化妆品最严监管时代，对乱象重拳出击，头部优质的化妆品品牌显著受益；
2）相较于前几任管理层，显然潘总更懂化妆品运营，改革措施执行很坚决。关闭低单产专柜及门店，裁员1000+人，加强了30个子公司的管控，建立DBPI系统优化营销效率，减少市场部的跑冒滴漏，调整研发激励机制调动内部创新力，精简SKU，这一系列措施都非常精准且果断，大幅提升运营效率，扫除各个环节的隐患；
3）虽然很多美妆品牌的崛起依赖于流量，但美妆品牌竞争的核心是品牌资产不是流量，因为流量可以复制，而品牌资产无法复制，上海家化拥有十大品牌，深耕美妆、日化、母婴等众多领域，每一个品牌资产都十分深厚，一旦运营和管理进入正轨，其品牌资产爆发出的能量是巨大的。
家化已经连续两个季度业绩超预期，市场对于新管理层信心将进一步加强，治理改善的逻辑也进一步落地，这将成为现阶段股价最重要的驱动力！建议买入上海家化！
随着疫情防控常态化，线下消费行业复工复产进程加快，线上渠道日趋完善，消费者信心逐步回升，化妆品行业迅速回暖，我们认为今年是化妆品消费的大年，消费复苏情况有可能远超大家预期，家化是第一个发布一季报的美妆公司，我们认为后续可能会有更多的美妆公司超预期，建议关注青松股份、水羊股份、贝泰妮、珀莱雅。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
上海家化
工分
11.14
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 3
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
评论（2）
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
- 1