*昨日，华为联合北汽新能源研发的极狐阿尔法S全球首次公开试乘，实现城区通勤无干预自动驾驶引起较大反响，国内自动驾驶超预期突破。在自动驾驶领域，感知决策执行是一套紧密系统，靠谱的自动驾驶离不开执行端的紧密配合，而外资厂商的系统与执行端配合中的反应速度比较慢。因此，可以预判执行端将会被国内有技术实力有反应速度的供应商所替代。行业内目前技术实力强的执行端公司已经实现了大众，华为，大疆的配套突破，这意味着国产自动驾驶产业链供应商迎历史性机遇。我们推荐关注执行端EPS系统的国内龙头湘油泵（易力达)和耐世特。

湘油泵联合易力达设立公司东嘉智能，前瞻布局EPS控制系统，核心产品为智能驾驶执行层控制单元ECU,已经实现该产品在500多万辆的汽车保有量上应用，拥有领先的EPS控制系统相关的控制策略设计、典型助力算法以及其他硬件和软件设计能力，拥有120多人研发团队。

东嘉智能现有客户已由长安汽车、东风小康等客户突破，拿到大众集团、东风标致等合资厂商的供应商资格，东嘉智能配套易力达EPS系统，智能驾驶促EPS升级+进口替代加速是大势所趋，EPS业务量价齐升。同时，公司泵类主业可靠高增，基本盘稳固。①商用车:柴油机泵类业务持续升级，进入美国康明斯、卡特彼勒、斯堪尼亚、约翰迪尔等海外龙头以及大马力发电机组、船舶动力等高端供应体系。②乘用车:变速箱泵业务新增客户丰田汽车(新能源)、PSA、长安青山;机油泵业务切入到吉利、日本日产、美国福特、法国标致雪铁龙等全球合资配套体系中。

维持20-22年归母净利润预测为1.6、2.2、2.8亿元，对应PE 24、18、14倍。持续推荐，维持买入评级!

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