PVDF供需预测简单整理
1. 电池级PVDF需求端：2021-2023中国新能车销量预计为300、480、696万辆，海外新能车销量预计为271、407、590万辆。上述预测对应的锂电级PVDF需求量2021-2023预计为2.53、4.05、6.23万吨。
2. 非电池级PVDF需求端：2021年全年需求预计在3.78万吨，2022年预计增长10%，全年需求预计在4.16万吨。
3. 2022年PVDF合计总需求在8.21万吨（电池级4.05万吨+非电池级4.16万吨）。
4. PVDF供给端：国内2022年PVDF总产能7.76万吨（产能利用率90%，有效产能6.9万吨），其中，海外供给3.05万吨，国内4.71万吨（东岳集团1.2万吨，三爱富1万吨，联创股份8500吨，巨化股份6500吨，东阳光5000吨，中化蓝天5000吨，昊华科技1200吨）。2022年PVDF供需还是处于紧平衡的状态。
5. PVDF产业链环节：原材料R142b受限严重，这也导致了目前行业核心利润集中在R142b环节，主要是三个原因导致：1）全国外售配额约5万吨，并处于长期削减状态，其中大部分配额集中在联创、三爱富、东岳手上；2）新增R142b必须配套下游PVDF，存量PVDF产能禁止补配；3）外资PVDF企业不得配套R142b。
6. 标的上，最纯正的标的主要是联创股份、三爱富、东岳集团、巨化集团。
7. 结论，明年PVDF格局依然是供需紧张，尤其是一季度，不少新增PVDF产能投产都要在二季度以后，PVDF产业链可以持续关注。