事件:2023年12月9日,“赢战·何惧风雨蓄力而发”2023年度酒鬼酒馥郁大会在湖南长沙国际会议中心隆重举行。
国信食饮观点:1)坚定推进以动销为核心的费用改革,深化核心消费者培育。2)聚焦打造核心大单品,聚焦打造湖南大粮仓基地市场。3)渠道库存有序去化,行业底部有望率先走出调整周期。4)投资建议:考虑到费用改革及行业需求复苏的不确定性55,下修此前盈利预测,预计公司2023-2025年实现营业收入26.5/29.1/34.9亿元(2024-2025年前值为32.6/39.1亿元,均下修11%)549,同比-34.6%/10.0%/19.8%;实现归母净利润6.0/6.8/8.5亿元(2024-2025年前值为8.2/10.0亿元,下修17%/15%),同比-42.8%/14.0%/24.7%;对应PE分别为37.2/32.6/26.2X20w,维持“买入”评级。
风险提示
需求复苏不及预期;竞争加剧;政策风险等。