会议要点

1. 投资者交流会概述

中手游定位为中国领先的IP游戏运营商，分为三大板块：传统游戏业务、自有IP运营和开放世界游戏平台。

拥有包括日漫、国漫、文学、以及与迪士尼等合作的授权IP123个，自有IP68个，在全球范围内寻找头部IP合作。

通过自研和与外部研发商的战略合作，积极拓展游戏产品线，并计划推出新的电竞游戏，预期将长期贡献可观流水和高毛利。

2. 精品游戏红利持续

公司近年推出多款流水稳定的精品游戏，如《航海王热血航线》和《斗罗大陆斗神在0》，均显示出良好的市场表现和盈利能力。

预计明年上线两款重磅'斗罗大陆'IP游戏，或将进一步提升公司产品线的市场竞争力和收入贡献。

2021年以来，公司陆续推出多款新游戏，其中包括流水超2亿人民币的《挥剑问情》等，显示出公司引进和自研游戏的综合实力。

3. 自研产品线及海外布局

中手游已推出在海外市场表现良好的小游戏；展望未来计划推出更多新款SLG游戏，展示自研布局成果。

斗罗大陆IP系列游戏重点布局，包括研发投入超2亿的《斗罗大陆史莱克学院》，预期上线后有高流水表现；另有《斗罗大陆逆转时空》等多款作品，由顶级卡牌制作团队和中石油独家发行。

预期2024年实现恢复性增长，2025年有重要新作上线；明年海外市场加速布局，多款游戏登陆海外市场，强调游戏业务布局成功且多元化，肯定其对现金流和业绩增长的重要性。

4. 打造沉浸式多人游戏世界

中手游公司强化多人交互游戏世界，提供高品质画面和丰富故事背景，实现玩家与NPC的超强互动功能，增加虚拟空间UGC编辑器以支持玩家自由创造内容。

中手游公司研发周期长达4年，近年研发支出增加主要由于项目投入增长，预期明年上线新游戏后将实现业绩增长和市场认可提升。

小游戏业务稳定，新游戏持续上线。公司小游戏用户量超过5亿人，明年计划上线10款以上小游戏，依靠高利润率和用户转化率，预期将享受更多市场红利和促进营收增长。

5. 未来策略及发行展望

公司已顺利拿到多个游戏版号，明年上半年7款产品已获版号，预计发行节奏稳定。

公司在IP游戏版号获取上具有优势，尤其是国风文化IP游戏，如射雕卡牌游戏版号仅四个月即获。

目前纯自研自发游戏收入占比不大，不到总收入20%，但预期明年随着新游戏上线，研发收入比例将大幅提升，目标研发和发行收入达到50:50。

6. 海外版图拓展路径

中手游将调整产品战略，由专注于IP授权的传奇类游戏转变为开发更常见的游戏品类。

海外市场表现强劲，特别是21年初‘轻射雕拳侠传之铁血丹心’在港澳台市场的成功，海外收入在21年超过了总收入的11.6%。

22年海外收入占比上升至13.3%，但受疫情和版号事件影响，推进新游戏进度受阻。预计23年海外增长将不明显，但24年预计海外市场增速将全面开启，并计划在更多地区如日本市场实现突破。

7. 品质测试与市场展望

公司目前正在进行游戏的二次测试，预计将在测试后期获取关于用户数据和玩法数据的具体信息。

游戏内容约2/3已开发完毕，剩余1/3内容正在加速完成中。PC端适配良好，移动端安卓已支持，iOS版适配尚未完成。未来目标包括更广泛的设备适配。

游戏差异化特点明显，拥有IP价值和多人交互功能，以及针对特定市场的定位策略，强调游戏体验和内容运营，不依赖强制性消费模式。

Q&A

Q：公司的新建世界平台有哪些特点？研发周期及投入情况如何？

A：中手游的新建世界平台设计了单人的开放世界，同时提供了多人交互的游戏世界，以满足玩家在互动和社交方面的需求。游戏画面品质高，融合了多个故事系列和丰富的人文自然景观，强调沉浸式体验。玩家与NPC的互动非常深入，支持语音指令交互，并允许在天空之城中使用UGC编辑器进行内容创造。这个平台的可玩性非常强，既能玩游戏也能满足玩家在娱乐社交和共创上的需求。项目的研发周期为4年，研发投入相对较大。近年来研发费用的增加，很大一部分原因是由于这个项目的投入增加所致。新游戏的上线，预计能在营收和企业市值上带来显著提升。

Q：公司的业绩情况及未来规划如何？

A：中手游三大业务板块的业绩增长非常稳健，每年有百分之二三十的净利润增速，是业界的有优势公司。受政策影响，2021年出现业绩下滑，2022年则亏损1.96亿人民币。这主要是由于审计师对约20家游戏研发公司投资进行了减值处理，导致了约三四亿的亏损。不过，主营业务仍是盈利的。2023年的业务恢复性发展使整体业绩有显著好转，全年预计能实现扭亏为盈。进入2024年，伴随多款新游戏上线，公司将迎来爆发式增长，当前被认为是关注中手游和中国游戏行业的良好时机。

Q：公司在小游戏领域的布局及策略是什么？

A：中手游在小游戏领域一直有布局，旗下已有多款小游戏取得成功，如全民枪神猎边境王者等，累计用户量超过5亿。公司也开发了九州仙剑传等小游戏，具有较强的盈利能力。2023年1月至11月，公司计划上线至少超过10款小游戏，包括APP游戏的小游戏版本以及为小游戏开发的新版本。部分小游戏是自研，另一些则是代理。借助较高的利润率和良好的用户转化率，明年的小游戏市场将带来红利。

Q：公司的游戏储备和版号的获取情况如何？目前拿到了多少版号？

A：中手游在版号的获取上相对顺利，今年已经获得了10个游戏的版号，并计划延续到明年上半年，确保所有规划发行的游戏拥有版号。明年上半年，我们有7款产品预计将发行，这些产品都已经获得版号。特别是在IP游戏方面，我们通常有优势，尤其是国风文化的IP游戏，比如我们在4个月内成功获得了射雕英雄传的卡牌游戏版号。

Q：目前公司的纯自研自发游戏收入占比情况如何？未来发展预期是怎样的？

A：目前纯自研自发游戏的收入占比还不算特别大，原本传奇品类游戏较多，但现在正在进行策略转型，特别是向SLG类游戏发展。这项转型导致传奇游戏的新立项暂停，但我们在今年11月21号上线了首款SLG游戏，目前处于回收期。另一方面，我们的开放世界游戏也是自研的重点，这部分游戏将在明年上线，目前没有收入贡献。因此，就现有数据而言，自研游戏收入约占总收入的20%。未来预计，随着开放世界等游戏的上线和成熟，自研收入比例有望大幅提升，公司目标是将来自研发和发行的收入达到50:50的比例，确保收入来源的多元化和稳定性。

Q：公司在继续做传奇游戏吗？目前与传奇IP的合作情况如何？

A：中手游过去确实是做传奇游戏的，这个团队是从世纪华通收购过来的。我们目前没有继续开发传奇游戏，但传奇IP的授权仍在我们手中。我们公司的战略是希望转向更普遍的游戏品类。

Q：公司的海外业务情况如何？未来的出海计划是怎样的？

A：中手游于2021年开启了海外扩张，首款出海游戏在港澳台市场取得了1.6亿人民币的首月收入，驱动当年海外收入占总收入的比例超过11.6%。2022年受疫情和版号事件影响，海外收入占比略有提升至13.3%，但由于总体收入下滑，绝对值实际上减少了。展望2023年，预计海外增长不会十分明显，主要关注的是国内市场的恢复和发展。但到了2024年，今年上线的新游戏将布局海外，同时也有多款新游戏计划出海，包括大型项目。预计2024年，海外市场增速将全面开启，收入占比会有明显提升，特别是在日本市场我们将进一步突破。重磅游戏《仙剑世界》在开发中，考虑全球化发行，虽然主要依然聚焦华人市场，但也会有多端版本（包括主机和VR）同步进行，支持玩家跨设备的统一账号登录体验。

Q：公司对于目前处于二测阶段的新游戏有何评价？能否分享一些测试的具体数据？

A：新游戏目前正在进行第二次测试，12月15号我们正式开启了为期8天的二测，主要针对用户数据进行测试，包括用户行为数据。测试结果表明，市场和玩家对于游戏品质、画风、游戏玩法以及IP情感延续都给予了非常高的认可和认同。我们计划在接下来的时间里进一步充实内容，并使之完善，目前二测内容大约为正式上线内容的2/3，我们将致力于在剩余时间内将内容补充完整。

Q：游戏在设备适配方面的情况如何？未来的计划是什么？

A：目前，游戏主要针对PC端，并能在2060及以上的机器上流畅运行。对于移动端，我们现在可以支持安卓设备，而在iOS设备上的二测期间尚未开通，适配工作正在进行中。未来，我们目标是让价值1500元以上的设备都能流畅体验游戏，当前移动设备需价值2500元以上。我们计划进行进一步的iOS和安卓设备适配优化，未来还会进行付费测试，以确保三次测试后各个方面条件成熟，便可以全面启动上线前的准备工作。

Q：面对市场上众多竞争对手，如LED、逆水寒等，公司如何看待竞争并确保自己的游戏突出？

A：我们认识到市场上有不少类似的游戏。尽管我们的画风在一定程度上与逆水寒类似，都采用古装写实风格，但我们利用仙侠题材和仙剑奇侠传IP确立了独特的游戏价值观和明确的目标受众。我们的画风是写实的仙侠风格，并引入了独特的仙侠元素，如灵动飞行等玩法。此外，我们结合了单人和多人互动玩法，大约30%的游戏内容是多人互动的，这使得玩家体验更为丰富。我们的目标是建立一个长期稳定的特定市场群体，通过内容运营扩大平台规模和用户基础，以吸引更多玩家。

Q：目前关于明年3月份上线的游戏安排，以及主机端的开发计划情况如何？

A：为了确保游戏能够按计划在明年3月份上线，我们正在全力以赴推进PC端的开发，同时，移动端和主机端的设备适配将花费更多时间。我们已经拿到了PC和移动终端的版号，希望在明年能同时上线。考虑到开放世界和多人游戏模式的复杂性，我们将继续优化游戏，在合适的时间节点推出PS4等主机端版本。