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【招商-中游在线68版】中报业绩普遍暴增，调整是机会

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2021-07-05 18:46:56

【招商-中游在线68版】中报业绩普遍暴增，调整是机会 1、6月销售数据继续超预期：6月法国、意大利、西班牙等6国电动车销售约11万辆，同比增长132%，环比增长43%，渗透率达17.5%，环比增长3.4个百分点。同时，6月中国小鹏、蔚来、理想的销售环比增速也超过15-20%。预计Q2美国销售环比增长超过30%、中国和欧洲环比增长超过20%，全球数据开始提前恢复，展示了强大的消费潜能。 2、中游中报业绩普遍大增：近期，恩捷、嘉元、天奈、蔚蓝披露中报，都是强劲的同比增长、不错的环比增长。中游大部分公司今年中报和全年业绩的高增长，几乎无悬念。中游Q2业绩环比不错增长，除了终端销售增长以外，也有电池备库存的原因，到Q4，中游可能迎来更扎实的增长。 3、7-8月是淡季环比增长预期不能过高，4-9月份是建仓机会，特别是核心的标的，调整应该是机会：a）9月以后是行业传统旺季；b）由于芯片、电池供应瓶颈，预计4-8月份终端销量环比3月份看都会受限制，7月份后日本汽车芯片会恢复，电池供应链（VC、六氟）新增产能也会慢慢爬升；c）4月上海车展展现了电动化和智能化的浪潮，而9月慕尼黑车展即将召开，可能会有更多海外车型发布；）Q3也是估值切换时间档口。 4、长期推荐处于强成长阶段，具有显著且难以复制阿尔法的“中军”【宁德、亿纬、天赐（静默期无建议）、恩捷、璞泰来、华友钴业（有色）】；其余推荐：天际股份/多氟多（化工联合）、容百/当升/中伟、蔚蓝锂芯、嘉元/诺德（有色联合）、新宙邦、星源材质、永太/精达/奥克（化工联合）、中国宝安、宏发、德方、东岳集团。注：目前中游供应链普遍紧张，存在明显的供应缺口并且还能涨价的，除了六氟磷酸锂，还有VC添加剂、PVDF等，而磷酸铁锂、铜箔等环节可能也会提价，但直接面对电池厂议价频率与弹性相对小一些。

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