阿科力在光学级COC走在国内最靠前，且已取得大厂意向订单，24-25年分别投产0.3+1+2万吨产能，核心应用领域包括医疗包装、摄像头、AR-HUD、MR等。价格保守10w/t而吨净利3-4w，满产后将带来10亿以上利润增厚，而当前市值40+亿，对应pe约4x。
附最新产业链专家纪要：
现在XR包括苹果的、Quest的、Pico的、索尼的、微软的。MR里面用的材料：Quest2 是菲涅尔透镜方案，Quest3是Pancake 2p，苹果MR pancake 3p，COC为主。AR有三种材料：第一种材料PMMA，第二种PDLC光敏材料有应用了，另外COC，以及前挡玻璃也是开发方向。菲涅尔透镜是以pmma为主，Quest 2是PMMA，后面的Quest3、Vision Pro都是以COC为主（Vision Pro最开始也是pmma打过样，后来都改成COC了）。菲涅尔透镜，材料比较比较重，透过率要求没那么高。Pancake 在不断的升级演变，从单透镜到双透镜到三透镜 到贴合式三透镜，3/4拨片到1/4拨片，透镜趋势在慢慢变薄，现在每层透镜都是贴膜的，半透半反膜，1/4拨片，反射是偏振膜。透镜就是COC材料，每一层膜不一样。现在COC以日本材料为主,国内是没有材料的。COC 一个镜片在25克左右，一个眼镜三片75克，单台两个眼镜150克左右。Pancake的组装过程：工业设计——透镜加工——贴膜镀膜——组装——减量——调整——封装。
材料也变化了很多，半反用OCBS，偏制片我们用RP或PBS（反射偏振片）材料。我们一般选材料的话，关注视场角、眼动范围、成像畸变，触动区域，触动直径，包括鬼像等指标。Pancake这些材料的核心是透光率要高，一般要达到93%以上。第二个吸水性要小，为什么PMMA在pancake上用的不好，因为PMMA吸水率非常高。COC吸水率百分之0.01。PMMA透光性的缺点有三个，耐磨性和吸水率不好，极端低温下会变焦。COC的最大优势,他是光学材料里面耐磨性排第一的。第二，他的吸水率非常小。第三，它的耐受性也非常好，是高于PMMA的，第四，它耐很多化学药剂，在20℃左右可以耐80多种药品，且能够在-80℃长期使用。所以COC现在我们用的比较多。
XR材料我们现在最关心的材料有三个方面，包括quest包括vr，现在以高折射率的材料为主，折射率在1.67以上的材料。折射率越高，性能越好。现在对材料要求，特别是MR到AR，最关心的材料的平行度。注塑出来，包括通过纳米anyin，做一些衍射光栅出来后，加工后的平度不好的话，你就很难保证他的一些微结构。衍射光栅做出来后它的形状都不真实，会产生彩虹效应（颜色不均匀），另外可能也会产生一些色散。COC材料当下在XR里是比较好的。因为COC材料我们在手机镜头、车载、安防，对贴合的应用很多了。COC材料是已知材料中表面胶合能力是最好的，膜的贴合均匀度是非常好的。胶三菱和帝人的材料为主。现在的体全息光波导，对材料要求非常高，主要用pdlc的材料，这类现在大家都在做，但是材料强度还是做的不好。很多人在开发，但是从现在使用上面，包括做全息光栅的，他的结构做不了非常小。
高折射的COC价格比较高，最开始也研究过COP材料，但COP是低双折射，对一些高折射的他们做出来效果不好，像COP 1.56是极限了，但COC可以做到1.67，折射率高，亮度效果好。另外除了Pancake里面，镜头也会用一些材料。镜头分为一些SLAM摄像头（6颗）+主摄像头（2颗）+眼球追踪（4颗）+激光雷达+结构光。镜头里面以COC和COP为主，一个镜头里面，COC的材料会用到差不多在10g左右，含废料。所有镜头用30克左右。除了XR的镜头，手机镜头55-60亿颗镜头，1 p 0.4g左右（含废料），一个镜头5p。如果考虑注塑良率、镀膜良率等，一年330亿p左右。全球手机镜头COC/COP 1.2万吨左右，其中COC70%，COP 30%。车载3亿颗左右，3g4p，算良率13亿p，1p 3g，全球一年4000吨左右，其中COC 50%，COP 50%。安防5亿颗，3g4p，20亿p，1p 3.5-4g，全球一年7000-8000吨，其中COC 50%，COP 50%。COC有好的光学性能、耐热性、耐磨性、自润滑性（摩擦系数小）、耐化学性好（医疗领域）、走音性非常好、低吸水率（PANCAKE）、超低温环境。COP光学特性好、低双折射率、吸水率低、蓝光和红光下耐受性好（所以安防和车载中用COP比较多）。AR中COC/COP还没有突破，PDLC树脂是最主流的方向。
中国现在做coc的有五家，但是明年会量产的话就两家，阿科力和宁波拓烯。宁波拓烯11月份，3吨材料开始在供货。阿科力明年一季度，给欧菲正式开始供货，前期量不多，十吨左右。进度的话，拓烯会快点，阿科力在HUD的方面会快一点。这两家在XR里面都在做一些技术上的开发。
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