中信证券机械团队：刘海博18666219599/李越/李睿鹏13246619163/陆竑

20Q1、Q2、Q3，行业增速是不断加快的趋势；

销量：Q2和Q3增长30%；单价：Q2中单位数增长，Q3双位数增长。

1-8月销量：吸尘器增长5%，扫地机器人增长20%；

1-8月销售额：吸尘器增长10%，扫地机器人增长30%。

（1）中国：除美国外的最大单一市场，增速10+%；（2）西欧：规模是中国的2/3，去年增长40%，1-8月增长5%；（3）中东欧：规模是中国的1/3，是今年增速最快的地区，增长70%。

3000-4000元，销售额提升10%，占比提升5pcts。价格段占比的提升主要由石头科技和科沃斯拉动；

4000-5000元，占比提升2-3pcts，主要由iRobot拉动。

产品升级趋势明显，扫拖一体产品成为主流；

目前均价是1900元，增长20%。

新产品T8系列，在8月，占公司销量的30%，销售额的40%；

Q2和Q3的销售额增长30%，增长主要增长来自ASP的上升。

Q2的量提升较大；

Q3的单价提升较大，主要原因是T7系列的销售。

市占率提升最快的公司；

8月，销量市占率10%，销售额市占率20%（第二位）。

单价较低，目前是1400-1500元，均价有下降趋势；

销量高于云鲸，但销售额低于云鲸；

1-8月的销售额增长40%。

1-8月，销量下降10%，已经掉到前五名之后；

单价提升了30%，主要原因是M6、i7的销售；

1-8月，销售额增长10+%。

1-8月，销售量，增长5%；销售额，增长将近20%；ASP，低双位数增长；

单看8月，ASP是2800元，增长20%；

在疫情背景下，扫地机器人已经是表现不错的品类。

规模是中国的1/4；

石头科技，市占率提升了高单位数；

iRobot，市占率下降至25%，去年同期是30+%；

科沃斯，市占率提升，提升幅度小于石头科技；

石头科技的单价3600元，iRobot和科沃斯的单价都是3000元。

规模是中国的1/4；

市场整体均价较低；

市占率最高的是小米。

规模是中国的1/5。

iRobot市占率第一，市占率下滑幅度较小；

松下市占率第二；

科沃斯的市占率3%。

产品：石头科技在海外卖的好的是S5、S6系列，科沃斯卖在海外卖得好的是OZMO系列；

地域：石头在西欧/中东欧/中国的收入占比60+%/20%/10+%；科沃斯在欧洲/中国的收入占比20%/80%；小米在海外/中国的收入占比60%/40%；（注：不包括北美的数据）

单价：石头科技3600元，科沃斯2800元。

2000元以下的主要是随机清扫类的产品；

今年的新产品具备规划和避障的功能。

消费者复购的主要动力是产品升级换代；

传统的吸尘器是3-4年的替换周期。扫地机器人的升级换代更快，替换周期可能更短。

西欧吸尘器市场，目前占比最高的是桶式吸尘器，然后是手持式，再是扫地机器人。扫地机器人占吸尘器的比例约10%；

价格上，桶式约1000元，手持式约2000元，扫地机器人约3000元；

目前德国家庭中使用扫地机器人的比例不算高，新的扫地机器人产品能够更好地满足消费者需求，预计德国市场的扫地机器人渗透率有继续提升的潜力。

2016-17年，规划类产品开始渗透，均价提升至2500元；

2018-19年，更多新的品牌进入，均价下降10%；

2020年，新一代产品推向市场，均价提升10%。

去年的量增长了40%，基数较大；

今年有2-3个月是封城的状态，西欧线下渠道的占比比中国高，扫地机器人的表现已经优于其他消费品。

海外渠道中，线上占三分之二，线下占三分之一；

在欧洲，石头科技主要在德国、北欧的国家，科沃斯主要在德国、意大利、法国等。

市占率的基数较高；

产品技术迭代速度不如科沃斯和石头科技；

单价较高，性价比不如科沃斯和石头科技。

小米市占率最高，产品均价不到2000元；

中东欧规模相对较小，只有西欧的一半；增速较快，去年增长70%，今年至今增长70%。

今年具备拖地功能的产品增长较快。预计头部企业明年都会推出配备更高端清扫系统的产品，比如自动换洗拖布功能和集尘盒功能；

原来的规划类产品（LDS和vslam）的价格会逐步下探，挤压尾部厂商的份额。

石头科技的渠道是不断迭代的，今年通过自建渠道等方式，触及了很多新的市场；

今年正在开拓美国这个全球最大单一市场，美国业务预计未来将是公司重要的收入来源。