会议要点

1. 投资展望及机遇交流

芒果超媒维持业绩增长：2023年公司业绩表现积极，广告业务虽有波动，但四季度出现同比显著提升，与宏观市场水平同步并保持持续恢复态势。2024年公司保持向上态势的信心。

重点项目与市场反馈：公司在新项目如短剧投资方面积累良好，得到市场稳健反馈，预期将推动公司业绩增长。

内容储备优势：公司具有历年最强的综艺和剧集储备，为2024年业绩提供充分信心，预计将带来业绩新提升。

2. 内容创新与业绩展望

芒果超媒2024年内容储备丰富，影视剧集和综艺规划有力，拥有80部剧集在储备中，综艺持续稳步创新。

广告业务方面，2023年呈持续恢复态势，2024年若大环境改善，预计恢复速度将保持向好。

与第三方平台合作势头强劲，芒果超媒在剧集、综艺扩张显著，并在内容创新和IP再造方面处于全球领先水平。

3. 广告战略分析

大型互联网平台与芒果超媒携手增强：标志性的平台如淘宝、京东等重新注重广告投放，选择芒果超媒作为传播合作伙伴，是行业趋势。

广告主趋势明显改变：从短期买量转向品牌中长期建设和用户心智培养，利于芒果超媒的长视频内容，短视频直播的边际效应减弱，长内容再次成为主流讨论。

短剧业务发展潜力大：与抖音合作的短剧内容创新，芒果超媒专注于高品质短内容创作，助力全行业升级。商业化运作前景乐观，有待优化投入产出比。

4. 长短剧发展策略

芒果超媒有意扩大长内容矩阵并加强短剧板块，着眼中长期产品，无盲目追求当下热点，保持公司估值合理。

芒果超媒未来可能探索竖屏及小程序形式的短内容，但横屏精品短剧仍是主流，对于竖屏内容的广泛开发持观望态度。

芒果超媒重视电视剧成本控制，对于顶级剧集市场价格保持理性，大型项目合作主动性强，密度高，对2024年内容产出持乐观态度。

5. 深耕内容及广告业务

芒果超媒与湖南卫视紧密合作，将推动公司资源丰富，有利于提高编播质量和全年内容储备，进一步制定投放策略。

广告业务下滑原因为去年广告市场处于特殊期后的恢复阶段，短期成效投放项目倾斜，经济恢复态势渐进；下半年有改善趋势但幅度不大。

2024年预期：依托强势内容和对AI技术的长期研究，有信心在影视剧集广告价值提升和AI应用前景，实现良好表现。

Q&A

Q：公司在2023年的业绩表现如何？未来公司在广告业务和新的项目方向有哪些规划和预期？

A：在2023年，芒果超媒整体保持了边际改善的状态，并与宏观市场水平保持同步。虽然广告业务在全年呈现持续改善的趋势，但据了解，2023年四季度相比之前有显著提升。芒果超媒在过去已有良好的积累，无论是在AI导航内容分发（aidc）还是下半年的短剧风潮上，公司表现出快速落地的速度和对市场的稳健反馈，获得了投资者的认可。2024年，公司对未来保持乐观，信心依旧。面对业绩，尽管需要有更多剧项目积累，但芒果超媒认为自身仍处于有利位置。凭借强大的综艺和剧集储备，公司相信能够将业绩再推上一个新台阶，并给投资人带来充分的信心。

Q：公司在2024年有哪些重要的项目储备？能否分享一些在综艺和剧集方面的规划？

A：2024年，芒果超媒的 影视剧集将是我们的亮点，特别值得关注的是 《国色芳华》和与咪咕合作的大古装剧 《水龙吟》。目前，我们有80部左右的剧集片单，其中包括与抖音等第三方平台合作的内容。在综艺这一块，我们将在现有的基础上致力于继续创新。2023年我们的综艺市场影响力已达到前所未有的高度，而现阶段我们的内容创作团队和IP数量级已全球领先。无论是在内容创新还是经典IP的再打造上，我们都将全力以赴，比如《全员加速中》 和 《歌手2024》等节目都是利用我们双平台的优势。此外， 《快乐再出发》 和《快乐老友记》 等节目将继续展现多样化的发展态势。

Q：公司在广告方面的恢复情况以及市场的竞争态势？

A：2023年芒果超媒在广告方面已经出现了持续恢复的趋势，这与大环境有关。如果2024年经济环境持续改善，我们相信恢复的速度会保持向好的态势。此外，观察到竞品平台在2023年的创新力度有所收缩的同时，芒果在剧集和综艺领域的扩张还是非常显著的。对于2024年的业绩，如果大环境持续改善的话，我相信是值得期待的。

Q：除了内容创新，芒果超媒在广告方面是否有结构性的变化？

A：我们的广告方面，尤其是在今年四季度，展现出了不错的同比表现，这也显示了我们在内容方面取得了突破。至于广告结构上的具体变化，我们将等待实际的公告和报告，届时会有更详细的披露。

Q：公司的广告客户构成有什么特点？未来在广告方面的趋势如何？

A：最显著的特点是大型互联网平台的回归，像是淘宝、京东这些传统电商平台重新与芒果密切合作。同时也有新兴的国潮国货品牌的联动，这是接下来一段时间的主要趋势。广告主在经过去年特殊周期的短期买量后，会重新回归到品牌的中长期建设和用户心智培养。对于芒果来说，这种趋势本身是非常有利的。长内容项目成为主流，芒果作为长内容的重要创造者，将成为最大的受益者。

Q：公司短剧业务在2024年有何规划？收入和利润贡献如何？

A：芒果超媒的短剧业务可以追溯到4年前发布的大芒计划，目前已经是行业中最核心、高品质的短剧内容创作方之一。与抖音合作是一个显著的举措，展示了平台对芒果创作实力和未来潜力的认可。我们的目标是，通过自身的大盟计划，培养能够出圈的短剧项目产品，与此同时，与第三方平台的合作目前还处于早期阶段，但未来的想象空间非常大。目前，这块业务在收入中占比尚有提升空间，但来势非常好。商业化运作的前景非常值得期待。

Q：公司对短剧市场的态度和规划是怎样的？未来将如何发展横屏和竖屏的短剧内容？

A：芒果超媒去年下半年并没有积极参与短剧市场的热潮，因为公司更追求中长期能够提供实际产品的形式。尽管以往在市场上并没有泡沫化，但未来的发展空间还是很大的。我们在短内容上发布了一些作品，如提到的《南浔》，预示着我们的短剧会有新的升级。对于横屏精品短剧，技术和观看体验上都代表着精品化内容的方向。至于竖屏和其他形式的短内容，我们将会探索，但目前来看，是否会成为主要方向还有待进一步观察。短短几分钟的竖屏内容在特定情况下具有潜力，但它能否成为主流内容还是值得期待的。

Q：关于电视剧集的ROI和成本投入情况，与过去几年相比有何变化？芒果超媒在这方面有怎样的策略？

A：在电视剧领域，芒果超媒一直保持稳健的态度，并没有参与过去的投资泡沫，更加坚持按照严格专业的标准评估项目成本投入产出比，在行业中无出其右。我们目前对电视剧的成本控制非常理性，并积极利用当前所掌握的资源进行扩张。虽然优秀的电视剧价格没有太多泡沫，但整体而言，现在市场及其参与者的态度都已趋于理性。我们对于成本投入的预期保持相对理性，并认为投入应严格花在刀刃上，这有助于产业形成良性循环。芒果目前在市场态势下，对于电视剧内容的投入非常从容和坚定，我们对长剧集和短剧集的投入产出持非常积极地期待。

Q：播出和排片的时间是如何决定的？在拿到许可证之外，还考虑了哪些因素？

A：除了生产端的因素，更多的考虑是市场态势。例如，寒暑假是收视高峰期，同时需要考虑平台间的协作或竞争，以及产品类型在不同时间段的最大化投放。全年产品结构，如古装、现实题材或轻松题材等，也决定着投放时机。除此之外，连续投放同类型的作品会影响平台的流量结构，所以投放时会综合考量这些因素。

Q：公司目前的台网联动策略以及对未来的影视剧集广告价值的看法是怎样的？

A：芒果超媒与湖南卫视的台网联动是市场上最为紧密的合作之一。目前，无论是我们的平台还是其他平台，在编播方面的水平都较为成熟。在未来，随着合作进一步紧密，资源会变得更加丰富。由于影视剧集能够增强平台的流量及其广告价值，对2024年的表现，我们是持有信心的。

Q：去年广告业务下滑的原因及对下半年和明年广告业务的展望如何？

A：去年广告业务下滑主要是因为市场处于恢复阶段，广告主更多倾向于短期数据表现，而长内容相比短视频和直播，在见效上可能没有那么快。经济恢复态势是渐进式，作为广告项目提供的主要平台之一，我们受到的影响是明显的。尽管我们的基础非常优异，但广告主总体上还是较为谨慎。不过从下半年下旬开始，广告业务已经显示出改善的迹象。2024年，我们对自身的广告业务的恢复趋势和潜力持乐观态度。另外，随着一些传统互联网公司重新加大与场内的合作，品牌长期建设的需求增长，我们对下半年及明年的广告业务发展持积极展望。

Q：面对2024年底的有线电视、IPTV、OTT三大业务体系长效管理机制的政策变化，芒果超媒将如何应对？这一政策变化将对业务产生怎样的影响？

A：对于芒果超媒而言，这一政策应视为一个利好消息。我们是最正规的大屏端运营方和内容提供方，与头部的IPTV和OTT主机厂都有非常正规的合作关系。我们始终注重合规经营，并采用正规手段去扩大市场份额和营收。新政策的实施可能会淘汰一些不合规的运营商，形成新的市场份额，为芒果超媒进一步提供了发展和占领的空间。

Q：对于AI技术的应用及其对于公司业务的影响有何看法？

A：对于AI技术，不论是内容生产还是数据应用端，芒果超媒都在积极探索。AI技术目前正处于快速迭代中，已经在广告、客服和短内容生成等方面实现了应用。对于将AI应用在核心的产品项目上，比如综艺等，我们认为潜力巨大，但这仍取决于整个行业的进步水平。目前，AI技术在内容创作和成本控制方面的应用还处于演进过程。一旦行业出现可规模化应用的成熟AI技术和软件，芒果超媒作为一个拥有较高平台属性和生产属性的公司，将成为最重要的受益者之一。