帝科大涨点评
夜长梦山
2024-01-10 11:27:47
【CT电新】帝科大涨点评：topcon 占比持续提升，leco 已经批量导入
🍁帝科 topcon 占比持续大幅度提升，预计23Q4在70%以上，24Q1在80%以上。topcon 加工费目前仍较为平稳，在行业普遍perc 出货量下滑的情况下保障了公司的盈利。Topcon 时代龙头企业的聚集会更加突出，因为开发迭代能力要求更高，#尤其是对玻璃粉开发能力要求较高。公司在TOPCon背面处于主导地位，有70%左右的份额；正面份额明显超过30%，随着技术迭代还会进一步提高。
🍁topcon 背银主要在 perc浆料基础上做了玻璃粉和有机系统上的改进。#帝科是行业内为数不多的自己研发生产玻璃粉的企业，响应和迭代的速度很快，因此下游有topcon需求都会优先考虑和公司合作。Topcon正面用银铝浆，是玻璃粉、银粉，掺一些铝粉，配方系统要重新设计。Topcon 浆料对公司持续攻坚的能力要求较高，一定时间内对铝的理解释放完全以后，会回归到玻璃粉开发能力上来。
🍁帝科在激光烧结银浆技术领先优势最明显，#12月已经批量导入。LECO用专用纯银浆料，用在正面细栅，不需要银铝浆，玻璃粉体系会发生较大变化。可以帮助下游客户提效0.2-0.4%，加工费也会更高。
🍁帝科是国产TOPCon光伏导电银浆的龙头企业，23年整体出货将超过年初预计的上限1500吨，利润率较高的TOPCon产品销售占比将在55%以上，24年topcon 出货占比将继续提升。随着TOPCon电池导电银浆销售占比的快速提高和国产粉替代进程的加速。TOPCON银浆龙头，重点推荐。
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