龙头地位稳固，客户结构优化，鼎胜新材买点再现
韭亿小目标
一路向北的小韭菜
2022-04-13 13:13:04
【招商有色】龙头地位稳固，客户结构优化，鼎胜新材买点再现 鼎胜昨日跌幅较大，主要原因是受到传言市占率下滑，高速封路影响销售等因素影响。目前公司的宁德订单稳定，比亚迪订单增加，高加工费产品出货占比进一步提升，传统铝箔排期已到8月，建议逐步加仓： （1）4月12日晚，杭州市已发布恢复大部分高速公路收费站通行公告，宁德市工信局也发放通行证保证宁德时代在各个高速卡口通行的时效，疫情影响为短期因素，且公司产能长期供不应求，此次疫情影响为公司提供了宝贵的备货、设备检修及调试提效时间； （2）公司是电池铝箔绝对龙头，出货量连续翻倍增长，考虑到万顺新材放量，2022年国内市占率仍进一步提升至47%，全球市占率近40%。目前公司在宁德时代供货占比60%，比亚迪供货占比提升至40%+，特斯拉、lg等外资电池厂保持独供，高加工费产品供货占比逐步提升； （3）传统双零箔进入景气上行周期，单吨净利较上年边际增加2000元/吨，公司具备电池箔与双零箔灵活转产能力，业绩支撑坚实； （4）公司一季度业绩预告1.8-2.2亿元，电池箔盈利能力大超市场预期。考虑到电池箔与包装箔两旺，预计公司2022-2023年归母净利润分别8.4和13.4亿元，对应市盈率仅18和11倍，强烈推荐买入！ 风险因素：需求不及预期、出货量下滑、加工费下滑、公司经营风险等。 联系人：刘文平 刘伟洁 赖如川 杜开欣
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鼎胜新材
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