三大抱团妖，早盘长白山最先下杀触及跌停；清源下杀后尝试带领光伏共振指数，却在资金轮动光模块、上海概念和年报预增概念后逐渐走弱，尾盘触及跌停。明日如继续跌停，注意板块退潮风险。深中华成功站上11板（平了高新发展），然今日却经历了重大分歧，高位助攻只剩下开盘涨停的华瓷，盘中华开、华鼎都曾助攻失败。明日继续盯中华。

板块方向：

早在上周，我曾提示大家关注长白、中华等抱团妖松动后的科技方向，毕竟24年能在世界范围内仍然有高成长预期的只有科技线，这两天发酵的是算力光模块线和GPT多模态大模型线，以及因政策改善预期发酵的游戏线。

GPT5等多模态大模型：奥特曼提出性能会增长一倍催化；传昆仑万维文生图活跃度高

算力：英伟达、AMD、MAVL等继续新高，台积电业绩指引催化

为大家带来今日的财闻：

【国君策略方奕｜A股走势和节奏】股票的判断，我认为：这周，很快会看到一个由交易冲击形成的低点（雪球和两融，雪球风险昨日已出清大半），在春节前应该能够看到一个弱修复；

但是在春节后之后，我认为股票市场还会有调整的压力，两会预期miss+一季报下修，3-4月市场底部预计会走出来，低点我们目前维持23年Q4给的看法2600-2650附近，震荡还会有段时间。

传2万亿平准基金入市

本周外资机构观点精要：   大摩：根据我们的研究，年初至今中国股市流出主要是由欧盟主动资金和香港被动资金驱动的。根据我们的基本情况估计，欧盟投资者可能再卖出18亿美元，而根据历史季节性分析，香港被动型基金可能再卖出2.5亿美元。年初至今在欧洲、美国和香港注册的基金总共抛售了约16亿美元的中国股票。在这一总量中，香港本地被动型ETF基金一直是市场流出的最大推动力。我们的理解是香港本地投资者，特别是散户投资者，已开始赎回他们的投资，而美国和欧盟的投资者在2023年期间基本完成了减仓。   高盛：我们正在密切关注中国的政策放松，由于持续的通货紧缩、信贷需求疲软和好坏参半的活动数据，我们继续预计今年中国将进一步放松政策。在财政方面，我们认为政策制定者上半年推出超长期中央政府特别债券的可能性越来越大，以更好地为支持增长和抵消通缩力量所需的持续财政宽松政策提供资金。在货币方面，我们继续预计今年将采取两次 10 个基点的政策利率下调（7 天公开市场利率和 1 年期 MLF 利率）和两次 25 个基点的存款准备金率下调形式进一步适度宽松，以帮助促进整体经济增长。   桥水：总体而言，美国的经济状况看起来仍然很有弹性，需求保持稳定，收入增长保持在健康的水平，随着供需逐渐趋于平衡，通胀向美联储的目标靠拢。最近的就业数据描绘了一幅好坏参半的画面，这并没有改变我们的看法，即劳动力市场正在继续缓慢地重新平衡，工资仍然处于粘性方面。通胀的潜在驱动因素表明，明年通胀率将继续放缓至2%左右，但与去年底的通缩相比，未来的道路可能会更缓慢、更坎坷。在这种背景下，我们认为美联储没有必要迅速或很快降息。   瑞银：考虑到四季度GDP同比增速小幅超预期，且统计局对前几个季度GDP环比增速进行了修正，如果我们维持今年GDP环比增速预测不变，对应的2024年GDP增速应为4.6%（此前预测为4.4%）。未来几个月，我们预计房地产活动和房地产市场逐渐低位企稳，这应有助于提振居民信心。再加上经济活动和劳动力市场持续复苏，消费应可以继续兑现疫情后的温和修复，不过增速可能有所放缓。财政支持将更为显性化，但我们预计基建增速不会提速。此外，尽管美国经济增长可能放缓，但随着全球科技周期的回升，我们预计出口增速将温和改善。

浦东新区改革方案细节：

转，AI板块的点评：

由于美股AI的大涨， A股加下来可能会出现映射炒作：

目前美股中最耀眼的仍然是英伟达、此外则是AMD（已经推出算力GPU）；

这里我简单的说几句：

1.光模块

A股的AI只能看光模块的业绩，目前跟踪数据中光模块中4季度稍微出了业绩的是：新易盛、中际旭创、以及天孚通信；剑桥科技炒的是1.6T的光模块技术；

其中新易盛被吹捧是与meta合作的企业；

天孚通信的年报业绩已经披露超预期；

2.服务器；

美股的服务器厂商超威电脑、戴尔等大涨；

国内服务器主要是【工业富联】略微有业绩，因为工业富联出口海外，而国内的服务器厂商因为拿不到卡，基本没有什么业绩；

此外则是PCB板中的【沪电股份】，直接供英伟达的pcb；

3.半导体：

英伟达/AMD的映射主要是寒武纪和海光；

4.软件

海外目前还是以硬件炒作为主，软件端主要就是微软，微软市场已经超越苹果；

A股的AI软件中，目前只有【万兴科技】可以看看，其他图形都一般；

PS:自从英伟达被禁止之后，国内的AI没有看到很大的突破，实际上这种映射炒作也仅仅只是情绪性反弹。

#小道消息#

传，PB，据称将扩大对保险公司的gupiao销售限制

#来源未知#

昆仑万维异动，天工大模型。文生图功能更新后，活跃度反超国内各大模型创新高，下载量日增100万。

科大讯飞：星火大模型V3.5即将发布，行业落地和一体机预计拉动催化【申万宏源智能科技/计算机】

#升级版大模型将于1月30日下午两点发布、多方面能力大幅提升

事件：星火大模型V3.5将于1月30日14：00发布，基于全国产化算力底座“飞星一号训练”，相较V3.0在逻辑推理、文本生成、数学答题等实现大幅提升。此次发布会星火语音大模型及星火开源大模型首次发布，利于语音交互及开发者创新。

我们预计星火大模型上半年内对标GPT4.0，多模态能力持续迭代。随着海外GPT5预期提升，关注国内领军大模型在推理、多模、任务规划等方面突破，星火大模型多项跑分全国TOP3，优质大模型企业具备稀缺性

#关注行业落地、星火一体机进展

行业应用逐步落地，近期星火产业化落地贵州，下一步科大讯飞将在教育、医疗、文旅三大行业模型上快速进行产业化落地，各领域产业应用持续。星火一体机与华为昇腾紧密合作，在大模型稀疏化和低精度量化技术实现突破，软硬一体化能力优异

#拟分拆医疗业务、主业更为聚焦

此前讯飞发布公告拟分拆子公司讯飞医疗至港交所上市，发行规模不超过总股本15%。分拆后科大讯飞将持续聚焦大模型、人工智能多个应用领域，主业GBC三端业务收入占比优化，抗周期能力提升，着眼人工智能应用进行长期布局，关注医疗AI在诊疗助理及各层级应用落地。

晚新闻联播，总理召开专家会，AI企业代表百度李彦宏出席

游戏大涨点评：

《幻兽帕鲁》热度高，关注游戏板块机会【建投传媒互联网】

1月19日新上线的主机游戏《幻兽帕鲁》热度快速攀升，steam同时在线人数峰值达129万，上线三天销量超400万。

该游戏由独立公司pocket pair制作，融合玩法获得关注，包括捉宠养成（宝可梦like）+开放世界（塞尔达）+生存等，融合玩法仍有探索空间，海外趋势更明显。

今日，官网《网络游戏管理办法（征求意见稿）》的网址无法打开，显示404状态。1月22号，也是征求意见的截止日期

12/22至今，游戏指数下跌约15%，核心公司估值不足15x

低估值白马【恺英网络】

Q1预期业绩佳（预计Q1净利润3.5~4.0亿，同比+21%~38%），24年产品周期紧凑，斗罗/仙剑/盗墓，当前对应24年12.5x

业务改善【游族网络】

23年治理改善（大股东更换+研运一体架构），24年产品+业绩改善，少西2、海外SLG等新品丰富，海外收入超60%

其他看好神州泰岳（出海）、盛天（AI产品+AR互动游戏

预制菜炒作马云“一米八”