【招商电新】行业更新汇报
 
1、 【电动车】全球电动车需求连续高增长后，市场对2022年保持高增长没有强的信心，进而放大了对中游供需态势的担忧。2021年电动车销售在全球汽车总销量的渗透率约8.8%，2022年有望达到13%左右。预计随着3月份终端数据逐步兑现，仍将形成新的乐观共识。同时，储能、家居消费等领域的电动化也创造出可观的增量电池需求。
从中游企业的经营态势看也是如此，今年大部分环节的供应过剩不会出现，相反，不少企业仍有巨大的保供应压力。
 
2、 市场也担心锂的供应瓶颈导致本抬升，其至影响终端交付能力。不过据测算，如果今年锂的新增供应多数用在动力领域，足以支撑全球900-1000万辆电车需求。
同时，中游龙头通过规模效应和供应链管理对冲了一部分原材料涨价压力，并且向下游的适度涨价传导已经开始。
 
3、 总体来看，全球电动车正在从9%渗透率向30%渗透率快速行进的过程中，目前位置，竞争优势比较明显的企业，可能是比较合适的机会。
电池：宁德、亿纬、蔚蓝、冠宇/欣旺达(电子);
材料：容百/当升/中伟/华友(有色)、德方纳米、璞泰来/贝特瑞、天赐材料、恩捷股份。
电气与结构件：震裕(机械)科达利/斯莱克(机械)、宏发、精达、长城、法拉(电子)；
其余：新宙邦、振华、芳源(有色)、星源（化工联合）、嘉元/诺德（有色）、中科电气/翔丰华、安车（中小盘）、华鲁恒升（化工）。
 
4、 【光伏】产业排产较强，上游供应链价格有所回升，行业已经成为全球新增装机主力，正在向存量装机主力发展。近几年，组件的长期价值正在逐步被认知，由于组件的opex压力、一体化模式演进、组件微创新加速，全球组件市占率出现急剧变革，前7家市占率从2019年的55%可能提升到2022年90%以上，这个格局将深刻影响上游各个环节。
 
5、 光伏行业随着硅料供应链瓶颈下半年逐步破除，增长可能会更快一些，今年硅料企业业绩都仍然会坚强有力。
在这个过程中，以topcon为代表的技术进步超预期发展，ibc、hit也有主流参与者在推动，可能是未来几年值得关注的方向。
 
6、 光伏推荐：隆基股份、晶澳科技、通威股份、晶科能源；
继续推荐：钧达股份、大全、特变电工、中环、福斯特、海优、福莱特、中来等。