【长江电新】12月数据跟踪：风光装机超预期，电网投资增速稳定
1、光伏方面，2023年12月国内光伏新增装机53GW，同比＋144％，环比＋149％；2023年1-12月新增装机217GW，同比＋148％，实现超预期增长。展望后续，我们维持2024年光伏新增装机小幅增长的判断。地面电站方面，2023年组件招标规模约295GW，同比增长104％，项目储备规模充足；第二批风光基地项目已陆续开工建设，第三批基地项目清单已正式印发实施；特高压直流项目将在24-25年集中落地，消纳空间将得到保障。分布式电站方面，组件价格低至0.9元／W以下，南方低利用小时省份收益率提升，2023年前三季度湖北、江西、湖南、安徽等南方省份装机增速亮眼；虽然局部地区出现接入容量不足的问题，但随着配网建设加快，今年装机亦可能维持在较高水平。
2、风电方面，2023年累计新增装机75.90GW，累计同比＋101.70％，其中12月新增装机34.51GW，同比＋128.39％，增长超预期。展望2024年，国内方面我们认为24年海风装机有望恢复式高增，政府推进态度积极，叠加海风经济性较优，有望奠定装机高增至10GW基础。随着海风项目开工建设，招标装机有望放量。深远海建设持续推进，有望打开行业成长空间。海外方面，海外海风随英美等国上调电价、加息周期结束等利空因素逐渐消除，预计最差时点已经过去，25／26年依然有望迎来装机拐点。推荐海风板块beta性机会，主要包括海缆、管桩、铸锻件环节，重点关注具备大兆瓦产品的风机龙头。
3、电网方面，2023年电网工程完成投资5275亿元，同比增长5.2％，其中12月完成投资816亿元，同比增长1.6％。另外，全年电源工程完成投资9765亿元，同比增长35.5％，其中12月完成投资2052亿元，同比增长21.9％。近3年以来电网投资增速已持续慢于电源投资增速，而23年电网招标景气度大幅提升，国家电网统招设备已招标约2200亿元，同比增长67％，我们认为特高压、数字化、出口仍为重点景气方向 继续重点推荐相关投资机会。