板块波动点评：基本面超预期，坚定看好稳增长和转型加速兑现
🌼近日稳增长板块有所调整，我们预计主要与资金层面波动，及临近两会政策兑现期有关，基本面无需担心！从我们近期草根调研情况来看，当前基建基本面情况实际好于预期，铁建反馈22年各地大项目开工情况和上工率好于去年同期、政府施工动力明显提升，1月东宏发货量增速超80%，中建基建订单增速超68%，微观验证基建行情复苏迹象明显，我们预计Q1基建增速表现有望超预期。
🌼当前时点，我们仍坚定看好稳增长的春季躁动行情：1）当前是难得的项目+资金+地方政府诉求齐备的基建蜜月期，基建投资增速有望超预期；2）地方国企业绩高弹性被市场认可，戴维斯双击来临；3）Reits政策出现明显推进，运营资产较多的基建央企估值迎来修复时机！重点推荐中国交建，山东路桥，陕西建工，中国建筑，东宏股份、鸿路钢构等传统龙头，关注设计总院、安徽建工等基建链条低估值高预期差品种，此外，22年是建筑转型兑现的关键年份，我们坚定看好BIPV、抽水蓄能、新材料、BIM等新方向为行业带来的商业模式和业务增量的贡献，推荐四川路桥、森特股份、精工钢构、华阳国际、中国化学。
🌟基建预期：在专项债提速、财政前置和重大项目储备充分前提下，我们预计22Q1基建增速环比有望显著改善，单季度同比增速或超5%，22年掣肘基建投资的资金、土地和项目因素均有明显缓解，从我们近期草根调研了解，地方政府的工作积极性也明显提升，基建迎来良好的基本面兑现期；
🌟地方国企：头部国企提质增效，ROE持续改善，21年以来基本面向上弹性显著，自身也具备从传统的路桥施工领域向轨交、市政、环保、新能源等其他领域多品类扩张的逻辑，激励机制自上而下理顺后，地方国企通过压降成本、效率提升实现了利润和财报报表质量的显著提升；
🌟REITs重塑：随着国内公募REITs政策持续推进，一方面体现了政策对基建的持续支持，另一方面也可能在中长期为基建资金带来边际增量，逻辑层面有望助推基建板块实现估值修复。此外若基建REITs推进顺利，当前持有较多运营类基建资产的基建央企新增加一种快速回笼资金的途径，进一步利好央企资产周转率的提升和负债率的降低，中长期ROE提升的逻辑进一步理顺，我们详细梳理了主要建筑上市公司特许经营资产与市值比较情况，从市值/特许经营资产净值的角度来看，中国交建、中国电建、北新路桥等标的值得重点关注。