【晶澳科技】调研纪要核心观点：稳扎稳打，与行业共成长

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■ 首创电新@王帅团队

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 详细情况欢迎单独交流 

■加速扩产，龙头地位稳固

2020年公司硅片、电池和组件产能分别为18//18/23GW,目前建设中的项目有宁晋电池，扬州电池组件，越南电池组件，义乌电池组件，曲靖硅片，计划下半年投产。投产后硅片、电池和组件产能达30/30/40GW，电站装机在400+MW,目前储备项目300-400MW，会在今明两年建设。公司在硅片、电池片、组件环节同步扩产，光伏一体化龙头地位进一步稳固。

 

■需求旺盛，全年订单无忧

国内碳达峰指标将下到每个省，各大央企定出光伏装机硬指标，美国、欧洲市场持续旺盛，东南亚市场遍地开花，印度市场触底反弹。在下游持续旺盛需求下，公司一季度订单已排满，出货量5-6GW,二季度排产量在60-70%，主要原因是留出一部分空间来应对630抢装，2021年规划出货量为25-30GW，公司全年订单无忧，出货量实现翻倍增长。

 

■长单锁定，应对硅料短缺

2021年在实际需求和囤货需求的叠加作用下，硅料环节供应紧张，价格高涨。为应对原材料短缺风险，公司通过长单提前锁量，目前硅料长单锁定量约70%，长单执行情况较好。

 

■双管齐下，保持技术领先

公司同时具有TOPcon和HIT两种电池技术储备，公司目前TOPcon效率24%，比PERC高1%，后续会在良率，工艺、成本上进行改善，目前有已有中试线100MW。HIT到2021Q3会上两条中试线，产能在200-400MW。未来不管那种技术量产突破，公司都能迅速响应，保持行业领先地位。