芯片行情复盘及展望-韭研公社

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芯片行情复盘及展望

时光投研

高抛低吸的公社达人

2021-06-18 20:31:35

关于芯片，先从一则盗窃跟一则抢劫新闻说起：

前几天，深圳有个电子厂的21万颗芯片被盗，价值千万；

本周三，香港有一批价值约500万港元的芯片被抢。

啥？坏人不偷抢银行，却跑去偷抢芯片了？一夜间芯片妥妥变身硬通货...

显然，芯片的稀缺与火爆已经出圈了，世人皆知，对于本轮芯片行情的炒作，最近两天的资本市场已经演绎得很透彻了，昨天板块大涨6.5%，今天继续冲高震荡，成交量也上来了。

大换手意味着股民对后市看法的大分歧，有的人看好这是一波中线行情，就急吼吼地不顾短期波动而高位抢货；有的人开始担心短线炒作透支，也就趁着狂热的氛围而落袋为安。

在大分歧之际，对于后市芯片行情如何展望，社长今天有必要来唠唠。

我认为，本轮芯片行情的本质原因在于中报季临近，前期被忽视的高景气的芯片产业链迎来估值修复，尤其是中报业绩有望超预期的晶圆代工、设备分支。

3月下旬开始市场对于流动性的预期有所修复，因此机构抱团赛道开启新一轮上涨。5月底，在白酒、锂电池这两个景气度最高的板块率先创出新高之后，部分资金开始寻找性价比洼地。

在找了一圈之后，芯片板块成了最好的目标：景气度一直很高，并且短期逻辑还有进一步强化，晶圆代工、设备等环节的中报业绩有望超预期。

有粉丝留言问这一轮芯片行情能否持续？社长认为在临近中报季的背景下，还是得抓住业绩有高增长预期的分支。

纵观整个芯片产业链：

1）晶圆代工：目前景气度最高，受益于晶圆产能的持续紧缺，晶圆代工环节价格持续上涨，并且由于三季度预期会更紧缺，所以涨价超出市场预期。整体来说，晶圆代工是目前景气度最高，并且中报业绩高增长最为确定的环节。

2）成熟制程芯片：晶圆代工产能紧缺，导致下游功率半导体、MCU、驱动IC等芯片紧缺，从而价格也持续上涨，并且疫情加速国产芯片替代，相关公司的业绩也有大增的预期。

3）设备：目前受益于国内扩产潮和国产替代，景气度也很高，至纯科技、华峰测控等企业在售订单充沛，订单交付大幅延期，中报业绩高增长预期仅次于晶圆代工。

4）材料：当前晶圆扩产阶段设备先行，材料尚未放量，且目前国产渗透率很低，尤其是高端领域，大多数公司很难体现到业绩，仅部分实现产品技术、客户突破的企业如雅克科技、鼎龙股份等有望实现业绩高增。

5）设计：龙头企业在缺芯下议价能力提升，部分龙头公司（比如卓胜微）景气度也将维持，并且中报业绩将维持高增长。

6）第三代半导体：目前整体仍处于概念炒作阶段，政策预期强，行业核心公司依然处于大额研发支出阶段，目前体现不到业绩。

整体来说，芯片板块在经历短期鸡犬升天的暴涨之后，后续随时出现分化跟调整，但是，短期调整整固之后，部分高景气分支的中线趋势行情仍旧值得期待，因为结合业绩预期以及部分分支的景气度来看，晶圆代工、成熟制程芯片、设备这三个分支的高景气至少将贯穿整个三季度。

作者在2021-06-18 20:32:47修改文章

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

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