江海股份调研纪要20210908

车载薄膜扭亏，明年产能翻倍；

订单年内都满，除了超容因风电有富余。

毛利率：下半年略为好一点，薄膜明年有希望到30%左右

收入分拆：光伏占比20%，明年25%或更高。铝电解早前日系垄断，现公司与太诱合资公司逐步介入替代。薄膜收入中光伏汽车占比一半以上。

增长指引：超容50-100%，薄膜明年预算目标30%左右，铝电解比预期要快。MLPC：目前订单是产能的好几倍。

最关心的客户是华为，其次是ABB施耐德西门子，国内的汇川技术。

战略布局：

电力电子相关，铝电薄膜和超容，五年时间争取进入全球行业前三位，国家超高压、海上风电输变电薄膜电容用量极大，单个系统装置卖1-2亿，薄膜电容器占比一半，目前国家完全要求国产化。