如何理解信贷超预期和居民贷款放量？-韭研公社

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如何理解信贷超预期和居民贷款放量？

夜长梦山

2024-02-17 21:49:57

长江银行马祥云｜如何理解信贷超预期和居民贷款放量？——信贷高频追踪系列七 1、央行平滑信贷节奏的指导对1月影响有限，银行遵循商业逻辑全力投放，与前期调研反馈一致。11、12月投放弱、积极储备项目，1月投放强，主流银行没有改变传统的信贷投放节奏。 2、企业贷款需求稳定，在超高基数下同比少增，符合预期。投向仍以制造业、基建等传统领域为主，目前三大工程暂时占比低。 3、居民贷款超预期大幅多增，主要源于二手房、低利率、春节假期错位等因素。 1）10月至1月，14城二手房销售面积同比增长31%、28%、32%、62%，虽然有低基数原因，但绝对值也有回暖。多家银行反馈二手房是当前零售重点投放领域。 2）消费贷今年低利率价格战更激烈，例如招行拳头产品闪电贷利率降至3%，刺激部分需求。 3）春节假期影响，造成去年1月超低基数，今年2月假期居民短贷也会收缩，合并1～2月后增幅会收敛。 4、展望一季度和全年，高基数下维持预测同比少增，3月同比压力最重。预计全年贷款增速降至9.5%，其中零售贷款增速5.3%。 5、投资角度：1）融资需求稳定，修复年初悲观预期，短期提升市场风险偏好；2）提振上市银行的业绩增长预期。

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