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一、有利于我国光通信企业解决上游器件的潜在风险

传统的方案，EML、VCSEL、TIA这些核心的光引擎芯片，无一不由美系把控。硅光量产后，通过技术革命，把这些问题均解决了。一次性把供应连续性的潜在痛点打通。

二、台积电入局，利大于弊

这些Foundry巨头入局，说明产业上游的准备度比较高，已经进入规模化应用的阶段，增强下游云服务巨头导入硅光模块的信心。如果没有这些大拿参与，nvidia、google等放得下心吗？

三、硅光芯片产业已经熟了

衡量一个产业是否成熟，主要看：核心环节是否有多个主流供应商参与，核心的产业、设备等是否ready，良率是否具备竞争力。从产业链调研的情况看，上述问题均OK。

四、硅光芯片是半导体产业，遵循摩尔定律

摩尔定律是啥？快！快！快！马太效应。比如，一套硅光芯片投资5个亿，假设出货量只有100万，那么每颗芯片分摊的研发成本就有500块。如果能出货1000万颗，分摊只有50块。所以，龙头企业率先上市，迅速占领市场，把分摊降下来，然后把产品价格打下来，从而获得更高的市场份额，同时还有资金投入下一代研发。那些后来者被拖入永远无法累计盈利的漩涡，直到精疲力竭。所以，全球的半导体芯片行业是一个典型的垄断市场，往往遵循八二原则：龙头占据八成山，其它所有人分享另外两成。对于硅光这类不大不小的产业，更甚。

所以，在早期，就要选择那些有明显先发优势的标的。资本市场对龙头、二线，估值体系完全不同。

硅光是光模块长期方向：一方面，硅光技术一旦成熟，不仅仅性能好，良率上来成本也是极低；另一方面，硅光技术是CPO等光模块演进方向的核心技术之一。

硅光相关标的：硅光方案里涉及Driver、CW光源、硅光芯片、DSP（LPO版本不需要）、AW或平行光组件等，从投资逻辑看，

1）全球龙头旭创自研硅光芯片，性能好良率高，核心竞争力和价值量得到延续。与I思科/intel等原有硅光模块厂一起引领全球，同时国内其他厂商也积极布局硅光，比较突出的如博创科技，新进入的如铭普光磁等。

2）CW光源：800G传统方案中用100G EML或VCSEL，国内厂商是追赶者，但CW光源，国内的源杰、仕佳水平和海外实力相当，加上CW光源需要定制，因此一旦形成合作关系、不容易被替代，看好源杰和仕佳，长光华芯、永鼎股份也有相应产品推出。

3）硅光芯片：是多个光元件的组成，功能主要集成光波导和调制器，多数都是光模块厂自研。类似硅光的下一代会用到薄膜铌酸锂调制器芯片，因此光库科技在1.6T.2T上的机会会更大。

4）DSP：和传统方案的版本类似，依然是海外供应商为主。

5）AW或平行光组件：根据方案不同，会用到两种方案的一种，国内的仕佳光子在400G、800G上具备全球竞争力，与韩国企业竞争。

6）硅光除了零组件外，耦合设备也决定着良率水平，重点关注罗博特科。

免责声明：以上内容不作为投资建议，仅供参考，据此操作盈亏自负。股市有风险，投资需谨慎！