【中金军工】推荐中航重机重申！

大家好，午后中航重机快速拉升，涨幅超过5%，我们于5月中旬发布首次覆盖深度报告，认为公司上涨潜力较大，买入位置合适，重申看好观点如下

1、行业景气度持续向上。公司主营航空锻造，包括军机、发动机、导弹，兼具爆发力和长期性。我们预计公司航空锻造有望从目前50亿元规模增长到十四五末200亿元以上，行业供不应求局面将维持较长时间。

2、龙头地位凸显，市占率稳步提升。公司是国内航空锻造龙头，市占率60%以上。其背靠航空工业，且定增19亿元扩充产能，上大型设备。将有助于公司在保持中小锻件的基础上进一步拓展大型件市场，市场份额持续提升。

3、完成股权激励，业绩弹性较大。去年公司完成股权激励，释放出积极信号。其公司财务报表值得深入研究，如减值、现金流等。公司业绩弹性较大，或超市场预期。

投资建议：我们保守估计公司2021~2022年归母净利润分别是5.7亿、7.5亿元，十四五复合增长30%。目前180亿市值对应明年24倍。短期估值便宜，十四五有望成长到500亿以上，具有较大配置价值。