大家好，今日A股电力设备板块早盘大涨，望变电气、云路股份、金盘科技涨幅居前，我们认为主要受上周五配电网政策发布以及马斯克再次提出变压器短缺问题驱动，对此我们点评如下：

#配网政策： 3月1日，国家发改委、能源局发布《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，进一步明确配电网发展方向。我们认为当前配电网已成为新型电力系统薄弱环节，配网投资有望在“十四五”末期及“十五五”触底反弹。建议投资者把握配变扩容&能效提升、配网智能化等投资主线。

 🔥投资逻辑：

1⃣ 配变扩容&能效提升：分布式光伏大规模并网的背景下，配套变压器扩容刻不容缓。

🌹推荐：三星医疗。建议关注：望变电气、云路股份、扬电科技、江苏华辰（均未覆盖）。

2⃣ 配网智能化：新一代配电自动化系统助力配电网接入海量分布式资源、一二次融合成为主流技术趋势。

🌹推荐：国电南瑞、许继电气、四方股份、威胜信息（与计算机组联合覆盖）。建议关注：东方电子、科林电气、映翰通（均未覆盖）。

3⃣ 物联表与台区智能融合终端：终端类产品需求提升，向智能化、融合化、模组化方向升级，2024年国网新增一批电表招标，我们看好全年招标金额同比+30%以上。

🌹芯片&模组：

推荐：威胜信息（与计算机组联合覆盖）。

建议关注：钜泉科技、力合微、鼎信通讯等（均未覆盖）。

🌹电表终端：

推荐：海兴电力、三星医疗、林洋能源、许继电气。

建议关注：炬华科技、威胜控股、东方电子、迦南智能、友讯达等（均未覆盖）。

#马斯克再次提及变压器将短缺： 3月1日，马斯克宣称到2025年人工智能和电动汽车的增长可能会给电力和变压器供应带来压力。我们认为当前海外变压器需求景气，本土供给紧缺，看好中国电力设备企业把握出海机遇，推荐：金盘科技、思源电气。建议关注：伊戈尔（未覆盖）等。

🔍近期报告及电话会：

#配电网+电表： 《配电网高质量发展政策专题解读》（电话会）、《电表专题：电网数字化引领电表升级，国内外需求共振》（深度报告）

#电力设备出海： 《以外资业绩验证海外电力设备景气周期》（报告+电话会）、金盘科技及华通线缆首次覆盖（深度报告）

☎欢迎交流：曾韬/曲昊源/刘倩文/张若熙