公司是某主机厂机加和热表处理领域唯一的战略合作伙伴
　　公司是某主机厂机加和热表处理领域唯一的战略合作伙伴，是航空制造领域民营企业中，少有具备特种工艺全工序的单位。20年，实现营收3.041亿元(+64.89%)，归母净利润1.37亿元(+75.22%)，产能释放叠加先进战机逐渐放量带动营收增速创五年新高。21Q1实现营收1.08亿元(+121.51%)，归母净利润0.47亿元(+76.89%)，持续保持下游放量带来的业绩高增长。
　　21年特种工艺业务将贡献较好业绩，部件装配业务形成能力
　　先进战机产业链是航空装备中增速最快的细分板块，是几倍的强需求驱动，需求持续前压，公司先进战机零部件加工环节占有较高市场份额，仍将核心受益。此外，公司进一步深化“零件-组件-部件”的全产业链布局，积极拓展新业务。目前特种工艺快速满产，装配业务也已开展，将从小组件向大组件发展。
　　智能制造及系统集成中心建设项目正式启动，向前续写新篇章
　　公司投资10亿元新建“航空零部件智能制造及系统集成中心”，提升航空零部件制造水平，扩大特种工艺产能，升级智能装配业务能力。项目建成后将助力公司向“世界知名航空零部件制造企业”的经营目标迈进。
　　投资建议：
　　公司专注于航空精密制造领域，是航空制造领域民营企业中，少有具备特种工艺全工序的单位。考虑到公司显著受益先进战机的大幅放量，21年特种工艺业务快速贡献业绩，部件装配业务形成能力，公司优势地位和业绩增长将持续向上，预计公司2021-2023年净利润分别为2.25、3.37、4.69亿元，当前股价对应PE= 35.2 /23.5/16.9x，给予“买入”投资评级.
　　风险提示：军品业务放量不及预期；民品业务拓展不及预期