Q：公司收购OSENO的具体情况是什么？A：OSENO是一个位于加拿大的上市公司，控制的主要资产位于纳米比亚，拥有多个金矿资产。核心资产是脱口秀金矿项目，资源量99吨，储量66.87吨，目前处于融资建设阶段。其次是位于tnq北部的金矿探矿权，资源量27吨。安墩渡项目东侧还有潜在的勘探目标。此外，项目附近有两个在产金矿，nevertalk和奥迪加固土，年产量分别为1.68吨和五至六吨黄金。整个项目占有大量的探矿权面积。银泰黄金从2023年四月开始跟踪此项目，10月签署保密协议，11月发出非约束性报价，2月发布约束性报价，已完成签约公告，项目现已具备开工条件。Q：关于脱口秀金矿项目的低品味和成本问题？A：脱口秀金矿处于非洲，品味约一克每吨，属于非洲大型露天金矿的常见情况。由于露天开采和低剥采比（4.5），成本较地下开采低。工艺为常规破碎磨矿，回收率平均在92%。整体成本为1100美元每盎司，低于世界金矿平均水平，排在前60%。Q：关于探矿权面积及潜在增值？A：目前核心资产twincues的矿权面积为151平方公里，而OCO持有的矿权总面积为5757.5平方公里，探矿潜力巨大。目前已公布27吨资源量的探矿权还在勘探中，另外还有未勘探的绿地项目准备开展工作，潜力显著。Q：关于收购进展和股东批准情况如何？A：收购采用全现金方式，得到了管理层推荐，大概率能得到股东会批准。批准需要到场股东的3分之2同意。Q：收购后对于当地弱势群体参与的安排如何？A：收购完成后，银泰黄金将以百分之百方式私有化OCO。根据纳米比亚法律，需将采矿权5%出让给弱势群体，他们享受须分红的5%。Q：公司后续勘探及资源储量评估的安排？A：采矿权已探明80%以上的资源，且还在进行加密勘探工作，将对首采区进一步控制勘探程度。尚在勘探中的探矿权资源量为28-29吨，预计未来将继续勘探以发现更多资源。勘探程度不会停滞，会持续投资。Q：对于非洲金矿投产后成本超预期的看法？A：银泰黄金对DFS过程进行了认真评估，采矿成本通过与当地承包商报价确定，技术核实显示选矿成本合理可控。预计维持成本大约1100美元每盎司，目前看来这个水平是可靠的。Q：纳米比亚的地区安全情况如何，银泰黄金公司在当地的采矿成本是否受地理和安保因素影响？A：纳米比亚是一个非常安全的国家，其自然条件与发达国家如澳大利亚基本处于同一水平。不像某些资源贫短的非洲地区那样，需要增加大量安保费用，这些在纳米比亚基本不存在。从技术层面看，该地区的采矿成本是比较可靠的。Q：DFS报告何时会披露？关于项目的建设周期和投产时间有何规划？A：DFS报告已完成，并在Austin's官方网站上披露。目前项目正在进行前端设计工作，整体推进中。我们预计，在今年下半年交接期结束后开始建设工作，计划在2026年投产。Q：这个项目的吨矿岩成本是多少？采矿的品味及回收率如何？A：项目的吨矿岩成本平均为2.7美元每吨，在估值过程中我们采用更为谨慎的方案，参考了五家承包商的平均值，大概在2.9美元每吨。整体寿命期内，选矿的回收率为92%。采矿方面，使用了资源量到储量的模型重新划分，已考虑损失和贫化，因此1.04克/吨的数据表示采出原矿品位。Q：纳米比亚的税收政策和税率如何，该地区在税收和政府权益方面是否对矿企友好？A：针对黄金矿企，纳米比亚的税收主要包括3%的权益金和1%的黄金出口税，销售端的总税率为4%。所得税方面，纳米比亚对矿山企业的税率相对较高，为37.5%。但其政府占股和其他权益金相对较低，整体税法相对规范，并且对增值税退税执行得较为及时。固定资产折旧政策也相对友好，可实现快速折旧。Q：公司在收购矿权和后续建设中，预计总计需要的资金情况如何？资金是如何筹措的？A：上市公司目前的现金流是足够满足这次收购矿权所需的20亿人民币。为了交易的顺利进行，我们会积极准备并购贷款或其他融资渠道。另外，项目的整体建设资金需要三个多亿美元，鉴于公司目前资产负债率大约10%，处于非常健康的水平，所以主要通过自有资金加上贷款的方式来解决。Q：公司是打算自己派遣管理团队到项目现场，还是保留原有管理层进行建设和管理？未来的项目管理方式及科研方案是否会有调整？A：对于管理团队问题，由于纳米比亚国情的特点，当地拥有较多采矿技术人才，生产运营团队将以公司内部为主，但原有项目层面的技术团队会保留。对于整个矿山的运营，未来将采取本土化团队与我方派驻的核心管理人员共同管理。至于科研方案，我们将沿用知名咨询公司“likeapoem”和“mainone”做的DFS技术方案。Q：该项目的资本开支和成本控制是否合理？采用的采选方案是否为最佳选择？A：我们在项目可研审查中，采选方案主要是重选加上探进的方法，适合非洲金矿普遍采用的工艺。对于氧化矿的处理，该方案的回收率较高，而生物原生化处理效果不佳，不适用于矿山实际情况。成本方面，我们进行了详细分析，现金成本约为900美元，全成本（AISC）大约1100美元，这一估算符合项目实际情况。Q：公司是否签署过金属流协议？建设团队的构成如何？A：目前公司没有与任何其他公司签署金属流协议，所有出产的金属都是公司自有的。关于建设团队，本土化团队将负责主要建设工作，同时我方也会派驻核心的高管人员。因地制宜，利用当地员工有助于项目更快投产。Q：公司的矿石是否含有砷和碳？含砷和含碳矿石对采矿有什么影响？A：我们的矿石既不含砷也不含碳。含砷和含碳矿石会影响金属的提取时间和回收率，含碳矿石的金回收率可能只有80%左右。此外，嵌入力度细的矿也属于难以选冶的情况。因此，在实验阶段我们注意到，我们的矿石不属于这类难处理的矿石。Q：公司矿山建设的时间线和重要里程碑？A：在项目交割完成后，我们首先会启动一个EPC招标作为进入项目建设阶段的第一步。露天矿的预备开采周期大约需要半年，而整个矿山的建设则根据我们500万吨水工厂规模的过去经验，需要1.5-2年时间。根据这个估计，项目预计将在2026年投产。目前，前期准备工作已完成，包括土地购置、环评以及与国家电网的协议，基础设施建设条件已满足。Q：关于银泰黄金的战略规划，您能谈谈到2026年的金产量目标吗？A：根据我们的战略规划，到2026年银泰黄金的金产量目标是15吨。我们已将这个目标纳入战略规划中。Q：公司在保持或增加产量和储备方面有何计划？是否会继续通过海外并购等方式来实现这一目标？A：为了实现我们的产量和储备目标，我们将继续筛选合适的并购标的，届时会寻找符合战略要求并能为我们的战略提供显著帮助的矿产资源。Q：公司矿山的水资源是如何解决的？A：我们将采用一个降低用水量的方案，并通过尾矿湖回流水、露天矿涌水和采水井来满足用水需求。工艺上会减少新增水的补给量。此外，临近的小镇可以提供一条管线，如有需要，可以连接以补充项目用水。目前方案已满足矿山需求，但还有几种备选方案，包括从小镇供水、国家供水公司和附近河流建设蓄水坝。Q：公司在融资方面的计划是怎样的？将主要采用哪种融资方式？A：我们计划是以人民币贷款进行融资。后续融资活动主要是以债务融资的形式，不会采用股权增发等方式。现在，我们按照国资标准来说，与多家银行签署了授信协议，融资成本将会较低，可能在2%左右。Q：公司未来两三年的产销量有何预期？A：在未来两三年的时间里，我们的产量预计将与去年基本持平，而销量则有所增长。特别是到了2025年底，我们的战略规划将实现目标产量。Q：公司一季度的产销量情况如何？是否与往年相同？A：一季度的产销量正常，并且与往年没有显著差异。具体的数据我们现在还没有发布，而且在这个阶段也不方便透露，但总体来说与往年差不多。(节选）

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