转自 鲲鹏哥  

导语：

7月金融数据不及预期后，市场对下半年货币政策的预期分歧较大，在实际政策未落地、政策的真空期和观望期阶段，市场会比较谨慎。此外，宁组合和茅指数两大分别代表成长和价值的核心指数，近几个交易日均比较疲弱，板块轮动加速和题材炒作的行情不利于指数向上突破，短期宜保持谨慎，中期关注财政发力预期的“新基建”主题，以及高股息的防御品种。

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近几天的异常信号开始多了起来，虽然看似盘面依然火爆，每天涨幅榜前列的股票眼花缭乱，但从实际操作角度，踩准节奏并不容易，昨天的文章中鲲鹏哥也说过，这几天的盘面为后市留下了隐患，这种隐患如果没有催化剂可能未必显现出来，但是如果有负面催化剂出现，就会把隐患暴露出来，就像是人生病一样，可能表面看不出来、自己可能也感觉不到，但是哪一天到了身体的极限或者“天冷受寒”等原因都可能把隐含的疾病激发出来。

宏观角度，周三公布的7月金融数据显示当月新增信贷、社融增量和广义货币供应量(M2)等均低于预期，经济下行压力比较明显，市场对下半年的货币政策分歧比较大，鲲鹏哥认为结合央行货币政策执行报告的最新表态，货币进一步宽松的空间有限，预计财政发力将成为下半年稳增长的主要手段，基建投资包括“新基建”和“老基建”加码可能是托底经济的主要手段。

在政策没有实际落地之前，市场可能会比较谨慎，因为对于“跨周期”调节到底是如何调节，没有很好的先例可以参考去预判。

市场角度，近期关于新能源车、光伏、半导体的利好消息依然不断，各种看涨的研究报告满天飞，但这三个板块的大部分龙头股开始明显滞涨，也就是对利好信息开始出现“麻木”状态，除了题材型的小票轮番炒，三大赛道的权重股里已经没有创新高的股票，虽然不少股票在“横向区间运动”的弹性依然很足，但向上的趋势动能已经减弱。

此外，创业板的前十大权重股在近两个周大部分出现缓慢下跌状态，这种状态不能持续太久，一旦太久容易消磨短线资金的耐心和情绪，在周二的文章“8.10 反弹进入阻力位，风格转换难一蹴而就”，鲲鹏哥也说过，看好这三大赛道的中长线资金基本都已经在里面，新增进入的中长线资金有限，维持盘面活跃的主要是短线资金，而短线资金要靠持续的赚钱效应维持，一旦消磨时间过长容易导致信心受损，所以这几个交易日很重要，如果还不能快速拉升提振人气，则要提防“不进则退”，进一步下行。

还有一个值得注意的信号——宁组合和茅指数，分别代表成长龙头和价值龙头的两大核心指数，近几个交易日均表现比较疲弱，这两个指数是全市场风格的高度浓缩，一旦后市继续走弱，则市场会陷入无风格状态，靠超跌板块轮动和小票题材炒作难以打开指数上升空间，大资金会失去风向标，所以密切关注这两个指数的走势非常重要，在这两个指数没有有效扭转短期颓势之前，宜保持密切的跟踪观察。