石大胜华21年报预告点评
猫猫喵喵3
2022-01-08 10:45:07
石大胜华21年报预告点评：Q4业绩再创新高，打造锂电材料综合平台#中信建投新能源
️事件：预计2021年归母净利润11.7-12.5亿，yoy+350%-381%，扣非净利润11.64-12.44亿，yoy+360-392%。
#预计Q4溶剂吨净利8000元+
◆按中位数测算，Q4归母净利润4.69亿，较Q2+31%，同比+132%；扣非净利润4.66亿，较Q2+31%，同比+133%。
◆ 预计Q4出货5万吨+，略高于Q2；单吨净利8000元+，预计较Q2增长1000元+。另外，Q4蒸汽、甲醇、丙烯等燃料原材料价格下滑，对盈利产生正向贡献。
◆ 考虑到公司溶剂出口占比高，主要为长协单（半年-1年），预计22年单吨净利有望达5000-6000元。
#扩产加速，布局电解液+硅碳负极，打造锂电材料综合平台
◆电解液：已实现溶剂、锂盐、添加剂一体化布局，30万吨电解液产能预计于23年2月投产。
◆溶剂：预计22年底产能达35万吨+，22年出货量30万吨。
◆6F：目前固态6F年产能2000吨，预计22Q4达5000吨，10万吨液态6F（折固3.3万吨）将于23Q1达产。
◆添加剂：包括LiODFB、DTD、LiBOB、LiPO2F2等，目前产能1000吨+，预计22年底达5000吨。
◆硅碳负极：目前产能约1000吨，预计22年底达5000吨。
️预计21-23年净利润12.1亿、20亿和22.8亿元，PE30、18和16倍。
中信建投新能源马天一/刘溢/朱玥
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