军工“假摔”，提供中长期买入良机
任雨潇
2021-11-16 21:54:59
【浙商国防】邱世梁|王华君 军工“假摔”，提供中长期买入良机；军工板块“有望逆袭，后来居上”！
申万国防指数近2日累计下跌5%，短期扰动不改向上趋势，持续推荐
1、中美首脑电话会晤成调整催化剂。10月初以来国防军工板块最大涨幅约16%，位居28个申万一级行业第1名，短期内涨幅较大
2、军工板块基本面及投资机会确定。主要整机收到未来几年的订单及预付款，行业确定性高景气
3、任何短期周边局势的变化，在中期基本面趋势面前都属”噪音”，因此导致的回调属于股价的“假摔”，下跌提供买入机会
4、微观看，中航西飞/航发动力/中航沈飞/洪都航空/中直股份等5大航空主机利润增速显著高于营收增速，各细分赛道持续高景气。中报大额预付款奠定行业未来5年极高的确定性
3、展望未来：随着年底行业上下游、各细分行业来年排产/计划的逐步确定，长周期的成长预期将向着具体的订单排产逐渐落地，板块有望走出跨年行情
4、再展望未来：“国企改革三年行动”将迎收官之年，相关改革举措（股权激励/对标世界一流管理提升/混合所有制改革等）有望加速，利好航空产业链下游主机及垄断性中游
国防装备重点看好：
下游整机：中航西飞、航发动力、洪都航空
上游材料：抚顺特钢、西部超导、中航高科、钢研高纳
上游信息化：紫光国微、智明达
风险提示：1）军品订单需求不及预期； 2）产品交付进度不及预期。
【浙商国防邱世梁/王华君 /吴帆 /王洁若】
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钢研高纳
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中航西飞
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紫光国微
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抚顺特钢
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航发动力
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