行业发展:AR眼镜市场竞争格局相对稳定，2023年全球已有30款产品发布。对比2022年、2023年上半年的国内消费级AR线上销售情况，头部企业竞争格局相对稳定，AR四小龙占据大部分份额。2023年产业最明显的技术进步或是轻薄形态消费级一体式AR眼镜的落地和商用，共发布十余款一体式形态AR 眼镜。

我们认为:

1、AR眼镜与VR、智能手表等可穿戴设备有相似性，AR眼镜行业发展存在较大的提量空间;

2、随着初创企业和国内品牌的躬身入局，AR眼镜行业或在未来迎来新一轮增长;

3、伴随AI和光学显示技术的进步，AR眼镜有望成为消费级产品中的最佳AI载体之一。

光学显示:目前多种光学显示屏幕方案共存，因不同光学方案对高亮度需求的渴求程度不同，适配的光学方案和微显示屏方案相结合可发挥1+1>2的效果。

我们认为:

1、短中期，Micro-OLED+Birdbath分体式AR眼镜或在游戏、观影、办公等领域占据主流;

2、短中期，Micro-LED作为下一代AR显示技术趋势，其将持续渗透;

3、长期看:Micro-LED+树脂基底光波导的一体式眼镜或是解决全天候穿戴的终极方案。