一、深远海风电十年黄金发展期
近期亚星锚链持续放量大涨的原因，并非和过去的船舶板块相关，而是基于深远海风电的价值重估，这点除了长期关注亚星的朋友，市场大多数投资者是不清楚的，因为没有研报覆盖，这是很好的预期差，要相信  $亚星锚链(SH601890)$  现在的涨幅仅仅只是未来长牛的起点。2021年11月16日，在盐城举办的中欧海上风电产业合作与技术创新论坛，透露了非常多超预期的消息，这里做一些总结和解读：

《水规总院胡小峰：将考虑推进一批深远海示范项目！》
1）未来将考虑推进一批深远海区域内的示范项目，择优推进水深浅、资源优、前期工作扎实的项目优先实施，加快实现深远海海上风电较近海海上风电同步平价开发。
2）我们认为，加快开发深远海海上风电目前看来非常必要，是具有重大意义。
3）深远海成为欧洲国家实现低碳发展的重要方向，根据欧盟发布的《2050年欧洲海上风电发展愿景》，至2050年欧洲海上风电装机将达到4.5亿千瓦，其中大部分为深远海项目。

《壳牌邓群：壳牌将重点发力漂浮式风电！》
漂浮式不适合水深二三十米，要水深60米以上。战略意义显而易见，在全球可开发的海上风电资源水深超过60米的资源超过70%，需要可靠、低成本、规模化的漂浮式的海上风电技术。因为巨大的市场潜力激发了各个国家和行业各个公司在全国各地进行示范和开发。欧洲和亚洲将成为目前这几年漂浮式项目重点开发的地区及试验场。
官方发声
国家能源局新能源司副司长王大鹏11月16日透露，为完善深远海风电产业政策，加快制定深远海海上风电开发建设管理办法，探索深远海用海审批手续及电力消纳保障机制，积极营造公平开放、充分竞争的市场环境。将组织编制《全国深远海海上风电规划》，研究在有条件的区域布局一批海上风电基地，推动形成规模化连片开发格局。

二、海上风电规模估计
首先来看我国“十三五”期间各省海上风电规模：

可以看到“十三五”期间只有江苏超预期完成，其它各省因为成本和各种原因并未实际完成，“十四五”作为新能源发展的黄金期，后面对于“十四五”计划的测算我们保守按照各省实际完成规划的1/3比例计算。
其次来看各省已公开发布的“十四五”计划：

江苏盐城规划： 

2400万千瓦=24GW
广东省规划： 

广东远海57GW规划数据是撰稿人推算得出（笔者没有找到官方消息），不过按照盐城规划的比例对比，数字相对可信。
整体规划：
水电水利规划设计总院风电处处长胡小峰表示，今年4月，国家能源局委托水电总院牵头开展全国深远海海上风电规划，目前已形成了初步成果。据他介绍，规划推进海上风电项目集中连片开发，分为项目、集群、基地三个层次，单体项目规模原则上不小于100万千瓦，由单体项目组成百万千瓦级的海上风电集群，由海上风电集群组成千万千瓦级海上风电基地。规划总体布局将围绕山东半岛、长三角、闽南、粤东、北部湾五个千万千瓦级海上风电基地。
“十四五”期间 仅 盐城 + 广东 就有81GW深远海风电计划，如果考虑到江苏的其它市，以及福建、山东、浙江这些未公开的海风大省，深远海总规模保守估计会达到200GW。
而深远海最理想的方式是漂浮式发电，这个在欧洲已经大量使用了。可以参考《深远海海上风电发展简析》

个人理解深远海风电大部分均为漂浮式发电，但由于没有具体数据参考，即使极其保守的按照20%的漂浮发电规划，也有40GW。

三、估值计算

简单粗暴按下计算器。

1）市场规模：

40GW按照各省实际完成只有规划的1/3计算约有13GW，十四五规划还剩4年（2022-2025），每年平均为3.3GW（成本原因，远海前期规划量小，后期释放会更快）

2）利润：

按照首台公开的三峡5MW海上漂浮式风机为例，对应亚星2200多万元的R6系泊链，考虑到技术进步，保守按10MW对应R6级2200W计算。

3.3GW=3300MW -》330套泊链 -》72.6亿 （单位：1吉瓦=1000兆瓦=1百万千瓦）
保守按照亚星国内市占率50%计算（其实高端R6级亚星是垄断级的，深海领域巨力索具明显不够打）

36.3亿市场规模，22%毛利计算：36.3*0.22=7.986亿净利润 2020年净利润0.98亿元，即使按以上述保守的计算方式，锚链王者亚星也有十倍的涨幅空间想象力!


备注：
1）深远海只是按20%漂浮式发电计算的，笔者没有查到深远海漂浮式发电比例，实际可能远高于此比例，甚至在技术成熟后可能近海也会采用漂浮式进行替代。
2）国外深远海发电锚链空间巨大，成本优势后期可以打入国际市场。


海上风电给亚星锚链带来的将是赛道上质的改变，看看已经飞天的东方电缆、大金重工，看看沾上新能源赛道的传统化工企业联创股份、永太科技、清水源，你确定还要错过未来10倍空间的亚星锚链？ 
亚星从15年开始就没有研报和机构关注了，有极大的预期差，以上是本人的简单研究和测算，欢迎大家讨论交流，在机构没发研报吹之前，我认为都是入场期，格局要大，一切下跌都是主力送钱，中长期看10倍空间

转发的好文！

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