【中信建投机械-工程机械】住建部印发建筑和市政设备更新方案，置换周期有望带动国内市场回暖
＃事件：住房城乡建设部印发《推进建筑和市政基础设施设备更新工作实施方案的通知》，重点任务第9条提出，对建筑施工设备进行更新，更新淘汰使用超过10年以上、高污染、能耗高、老化磨损严重、技术落后的建筑施工工程机械设备，包括挖掘、起重、装载、混凝土搅拌、升降机、推土机等设备（车辆）。鼓励更新购置新能源、新技术工程机械设备和智能升降机、建筑机器人等智能建造设备。
＃分析：根据《中国工程机械二氧化碳和污染物排放现状评估》，截至2022年，工程机械国二及以前的保有量占比为21.6％，根据《中国移动源环境管理年报（2023）》，2022年国二及以下工程机械排放HC、NOx、PM的占比分别为47.3％、44.5％、41.2％，国二及以下机型的排放量巨大，随着政策推进，该部分机型将加速淘汰，根据协会数据，2023年国内挖机销量占保有量比例不足5％，国内挖机置换周期的到来有望带动行业向上。
＃我们的观点：我们判断2024年是工程机械国内市场的筑底之年，有望实现微增，随着政策推动以及更新换代周期的到来，2025年有望迎来明确向上拐点；海外市场随着渠道完善、产品竞争力增强以及非挖产品增长带动下将保持较好增长。重点推荐：徐工机械、柳工、中联重科、安徽合力、杭叉集团、恒立液压、浙江鼎力、三一重工。
中信建投机械吕娟／陈宣霖