碘造影剂龙头有望王者归来，建议关注司太立
夜长梦山
2024-04-11 19:53:48
【平安医药】碘造影剂龙头有望王者归来，建议关注司太立！
🔥🔥核心看点：短期碘价下降贡献业绩弹性，中期看API产能释放，长期看产品管线升级
成本端改善是24年最大看点。根据Wind数据，2023年12月碘进口均价为64.88美元/千克，2023年下半年整体处于缓慢下降趋势。而2022年前平均碘进口单价在33美金/千克左右，一旦碘进口价格下降斜率加大，我们认为公司具备明显业绩弹性。
逆市定增扩产，巩固行业龙头地位。拟募集不超过14.8亿元用于碘造影剂原料药、碘化物、CMO/CDMO等项目的扩产，预计补充流动资金，在碘造影剂行业普遍承受上游巨大成本压力的背景下，公司选择大规模定增扩产，我们认为一方面体现了公司对后续行业景气度提升的信心，另一方面有助于公司巩固行业领先地位。
公司造影剂龙头地位稳固，中长期主成长逻辑未变。公司围绕碘造影剂完成“中间体+API+制剂”一体化布局，3大核心API产能在2200吨左右，碘造影剂龙头地位稳固。当前全球碘造影剂API需求量超1万吨，且大部分由原研主导，公司替代空间巨大。
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