【中远海能】业绩交流纪要
op270
2024-04-12 12:27:22
【中远海能】业绩交流纪要
Vlcc 淡季不淡 运价中枢抬升 （中东 远东大部分 西非小部分 ）西油东运
成品油运价稳定
红海危机 地缘政治 亚丁湾减少 中小运价提升
石油供给增量 巴西 美国 新船数量订单有所增加 （新老更替）
邮轮行业上行趋势
分红情况：50%分红 （是否扣非不确定）
问答部分
1、资本开支融资方式：2024 近50亿 授信额度宽裕
2、保本点（小幅抬升） 美元利率提升 行业景气度提升 定价提升 船员成本
3、是否下单新船 ，决策时间比较长
油运是较为典型的全球化市场。不同区域/船型盈利水平波幅不同，但趋势相似，呈现出一荣俱荣、一损俱损的走势。对于油运公司而言，行业趋势更为重要。
✨ 锚定物、股东回报、市场环境等因素导致中外油运公司股价在2023年出现背离。该背离与盈利水平关系较小，主要是估值水平差异。这种差异主要来自三个原因：（1）A股油运在股东回报上显著弱于海外；（2）海外油运估值与中长期盈利的代理变量相关性较高，A股油运公司与即期运价更相关；（3）受大盘影响，中外油运公司走势背离时间与中美股市背离时间点基本一致
✨行业景气走高，A股油运股东回报有望改善。
1、历史级别的供给短缺给行业景气打下坚实的基础。
供给端：船只老化、新投放不足，未来3年供给端弹性有限；需求端：长期，苏伊士东西两侧原油、炼厂增产推动运距需求增长。中期，原油库存处于底部，补库带来需求弹性；短期，地缘冲突有望提升短期运价。
2、中远海能、招商南油、招商轮船均是央企，有望在2024年缩小与海外油运公司的股东回报差异。
更多盘中逻辑，盘后信息可以私信。
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
中远海能
工分
1.61
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 0
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
暂无数据