(关注原因:短线。1Gwh锂电大概需要1000吨溶剂,到2025年全球对溶剂需求超过150万吨,是目前规模的5倍,溶剂或成为锂电供应链上紧张环节之一。)
1、电池级溶剂供需缺衡。锂电池电解液添加剂 VC 具有较高的自聚合性,目前市场上VC订单已排到2022年上半年,VC供货持续紧张,缺口不断变大,截至2021年7月初,VC散单报价已升至27万/吨,较去年市场均价增长超70%;目前公司拥有年产2万吨EC/DMC锂电池溶剂产能,与参股的苏州华一共建一体化产业链,华一的 11.65 万吨锂电材料项目将大幅加码主流电解液添加剂 VC、FEC。随着后续电解质产能的投放,奥克与华一将共同实现对电解液材料:电解质、溶剂、添加剂的全方位布局。
2、溶剂行业盈利不输电解液。1Gwh锂电大概需要1000吨溶剂,到2025年全球1500Gwh电池对溶剂需求超过150万吨,是目前规模的5倍,长期利润空间超过70亿。电池级溶剂技术难度高、扩产周期长,其中溶剂龙头石大胜华22年产能扩张仅50%(20万吨至30万吨),而其他企业或产能偏小,电池级溶剂实际新增产能十分有限,随着新能源整体将进入旺季阶段,溶剂或成为锂电供应链上紧张环节之一。目前国内电池级溶剂产业中石大胜华市场份额长期保持国内第一,电池级 DMC 国内份额占据 50%以上,电池级 EMC 国内份额占据近 40%。电池级EC产能主要企业有:石大胜华(20年4万吨,21年预计新增4万吨)、东营海科(20年1.5万吨,21年预计新增4万吨)、奥克股份(20年2万吨)、新宙邦(21年新增1.5万吨)。
3、公司是我国最大的环氧乙烷衍生品厂商,拥有 135 万吨环氧乙烷精深加工能力,配套 30 万吨环氧乙烷产能,以及亚洲最大 5 万吨低温乙烯储罐。公司积极布局和开发环氧乙烷下游的高端应用,通过并购苏州华一、奥克药辅,目前已成功实现‘乙烯-EO-EC/DMC-CEC-VC/FEC'’的锂电池电解液溶剂产业链下游的纵向整合。(部分资料来自光大证券、国盛证券研报)