会议要点

1、营业收入与盈利情况

· 公司过去三年主营业务收入增长12%，达到162.7亿人民币。季度营业收入持续增长，从一季度增长9%到四季度累计增长12%。盈利情况也随之增长，从一季度的53亿增长至四季度的71亿。

2、投资收益与业务贡献

· 投资收益表现良好，主要得益于中策橡胶的投资收益，增长幅度较大。出口业务和电动化业务是主要增长点，出口业务占总业务收入的40%，增速为30%。电动叉车销售增速为30%，内销毛利率因电动车和大定位车销售增长而提升。

3、智能物流解决方案与高空作业平台

· 智能物流解决方案业务增速约100%，达到近6亿人民币。高空作业平台业务增速约60%，达到1.7亿人民币。

4、行业情况与销售区域

· 行业整体增速为12%，内销77万台，外销40万台。杭叉集团在欧美市场的销售占比约75%，东南亚市场增速最快，达到60-70%。

5、经营规划与展望

· 2020年，内销预计大个位数增长，外销预计15-20%增长，整体增长预计10-15%。盈利端预计增长高于收入端。汇率变动可能影响盈利端表现。

6、毛利率与成本控制

· 内销毛利率增长，主要由于电动叉车和大定位车销售增长。锂电池价格下降对车辆价格构成压力，但公司预计仍能保持毛利率增长。

7、汇率管理与海外建厂考量

· 公司采取被动管理策略，避免远期汇兑风险。海外建厂仍在调研阶段，主要考虑规避贸易纠纷风险，但成本高于国内。

8、其他信息

· 第四季度营业收入环比下滑主要受季节性因素影响，公司并未进行市场铺货以虚增收入。

· 投资收益中，中策橡胶的投资收益表现良好，但公司对中色橡胶的具体业务运作不太了解。

· 汇兑损益问题较为复杂，公司在四季度有汇兑收益，但具体情况需进一步了解。

· 行业三月份外销增速与公司发货存在差异，公司认为自身外销情况良好。

· 原材料成本下降对毛利率有正面贡献，今年预计仍有正面影响。

· 智慧物流系统解决方案业务毛利率不高，但预计今年会有所改善。

· 一季度公司经营情况符合预期，预计收入和盈利均表现良好。

· 海外市场毛利率预计今年会有所提升，主要由于电动车销售比例增加。

Q&A

Q：公司2023年的主营业务收入增长情况如何？

A：公司2023年的主营业务收入实现了12%的增长，达到了162.7亿。从季度来看，营业收入表现良好，第一季度增长9%，第二季度同样增长9%，第三季度累计增长10%，到第四季度累计增长达到12%。盈利端也呈现良性循环，第一季度盈利53万元，第二季度增长到71万元，第三季度和第四季度盈利继续增长。

Q：公司的总业务收入和投资收益情况如何？

A：公司的总业务收入相比去年有显著增长，主营业务收入在剔除其他业务后实际增长了13%，达到17.3亿。投资收益方面，去年表现良好，特别是中策橡胶的投资收益达到2.7亿，增幅较大。如果投资者有兴趣，可以剔除中车商家的影响，自行计算叉车的实际增速。

Q：公司的出口业务和电动化业务表现如何？

A：公司的出口业务在2023年表现不错，出口额达到65亿，占总业务的40%，增速为30%。电动化业务方面，2023年电动叉车的增速为30%，国内增速为32%，国外增速为26%。电动叉车和大型定位车的销售增加对毛利贡献显著，导致内销毛利率同比去年有较大增长。

Q：公司的外销电动车增速和毛利率情况如何？

A：公司的外销电动车增速与行业相比尚可，但与自身相比，油车销售更多。2023年外销业务中，油车销售较多，影响了外销毛利率。去年外销毛利率为26%，今年也是26%，外销毛利没有显著提升。财务账面上没有明确区分油车和电车的毛利率数据，但从数据上看，油车销售增长了9%到10%，而电动车增长了36%，但整体行业增速仅为3%。

Q：公司的智能物流解决方案业务和高空作业平台业务表现如何？

A：公司的智能物流解决方案业务去年实现了约5亿到近6亿的营收，增速约为100%。高空作业平台业务去年营收约为1.7亿，增速在60%左右。高空作业平台业务在市场推动和导入方面具有优势，尤其在欧洲市场表现良好。

Q：公司所属行业的整体情况如何？

A：2023年，杭叉集团所属的叉车行业整体表现良好，全年生产了118万辆车，增速为12%。其中，内销77万台，外销约40万台，增速均为12%。如果将1.2吨以上的车型包括在内，增速也保持在良好水平。

Q：公司2023年的经营规划和业绩展望是怎样的？

A：公司对2023年的经营规划和业绩展望进行了详细说明。内销预计可以实现大个位数的增长，外销预计增长15%到20%，整体增长预计在10%到15%之间。盈利端的增长可能会超过收入端，如果结算汇率平均达到7，盈利端和收入端将同步增长。然而，根据1至3月份的运营情况，内销增长可能需要向下修正，因为当前的内销表现没有达到预期。如果后续季度行业或宏观经济指标有所改善，增长可能会有所提升。外销方面，增长预期有所上调，预计可以实现20%以上的增长。

Q：海外市场在杭叉集团销售和利润中的占比情况如何？

A：海外市场在杭叉集团的销售中占据了重要地位。2022年海外市场销售额达到65亿，占总销售额的40%，相比去年提升了5个百分点。在区域分布上，欧美市场占比约75%，其中欧洲市场（包括俄罗斯）和美洲市场各占36%左右。东南亚市场增长迅速，去年增长了约60%至70%。今年预计东南亚市场的增长将超过50%。北美市场的增长预期有所下调，预计增速在15%到25%之间，而南美市场的表现超出预期。欧洲市场今年预计增速在10%到20%之间，俄罗斯市场预计也会有20%以上的增长。

Q：国际竞争对手如凯奥、丰田等对杭叉集团电动叉车的竞争策略有何应对？

A：国际竞争对手也在推动电动叉车的发展，但他们的进程相对较慢，类似于汽车行业的电动化进程。杭叉集团在电动叉车领域已经取得了一定的领先优势，但竞争对手的后发优势也不容忽视，他们可能会参考杭叉集团的经验来加速自身的电动化进程。竞争对手面临的一个挑战是如何处理现有铅酸电池业务的转型，这可能会对他们的电动化进程造成一定的阻碍。杭叉集团认为，尽管竞争对手会加速追赶，但公司仍有望在电动叉车领域保持领先地位。

Q：公司如何看待叉车后市场及维保服务的重要性？

A：公司非常重视叉车的后市场及维保服务，认为这是公司业务的重要组成部分。

Q：关于杭叉集团在维保服务方面的短板及其改善措施是什么？

A：公司在维保服务方面存在短板，主要因为需要大量的沉淀，包括配件供应、售后服务等，需要投入大量的人力和物力。电动车对维保的要求较低，这在一定程度上弥补了公司的短板。要达到高标准的维保服务，可能需要长达五年的积累和投入。与国际龙头企业相比，杭叉集团在服务网点、备件供应速度、技术维修保养手册、用户培训等方面存在差距。公司的销售模式主要是通过子公司销售，服务依赖于商家，这限制了品牌的提升。改善措施包括建立更强大的售后服务体系，可能需要购买销售公司，投入大量资金，这是一个长期的过程。

Q：公司2023年第四季度收入环比下滑的原因及与同行业公司相比的情况如何？

A：公司2023年第四季度收入环比下滑主要是由于季节性因素，四季度为淡季。公司在四季度的收入为7.4亿，而全年总收入为37.5亿，相比去年增长了20%多。与同行业公司相比，杭叉集团的收入确认更为保守，不通过市场铺货来提高收入。公司在财务处理上更为实际，不会为了提高收入而进行过多的市场铺货。

Q：关于杭叉集团的投资收益，特别是中色橡胶的业绩情况，以及汇兑损益的来源和公司对汇率变动的处理方式是什么？

A：公司的投资收益中，中色橡胶的业绩情况不详，因为具体的运作细节公司并不了解。对于汇兑损益，公司在第四季度有约3500万的汇兑收益，这与汇率变动有关。一般情况下，汇率下降会导致汇兑收益增加。公司通过远期外汇交易来管理汇率风险，但具体的操作细节和收益来源需要进一步的财务分析。公司对汇率变动的处理方式包括持有外汇资产和进行远期外汇交易，但具体的策略和效果需要进一步的财务数据来分析。

Q：关于2024年3月份行业外销增速与公司发货差异的问题。

A：2024年3月份的行业数据已经出来，整体行业表现尚可。公司内部对于一类产品，如一代车和二代车，以及五类车的销售情况感觉良好，预计外销情况也较为乐观。但具体到3月份的情况，目前无法给出确切答案。

Q：锂电池价格下降对车辆价格的影响，以及国内外市场如何看待这一变化？

A：锂电池价格的下降对公司内销毛利有正面影响，因为成本降低。同时，锂电池价格下降后，公司也进行了一定程度的降价以应对市场竞争。预计锂电池价格短期内可能继续下降，但长期看，其价格可能不会低于油车毛利的底线。公司内销毛利今年比去年增加了近三个点，主要得益于大众叉车和锂电车的销售增长。

Q：原材料成本下降对毛利率的影响，以及今年是否会有新的正贡献？

A：今年原材料成本，如热卷价格，相比去年平均价格有所下降，对毛利率有正面贡献。锂电池价格短期内可能继续下降，但长期看可能不会低于油车毛利的底线。公司预计成本端仍可贡献一部分，即使终端车价格下降，也能部分抵扣。

Q：关于不同类型车辆的毛利率情况，以及智慧物流系统解决方案的毛利率水平？

A：公司没有具体拆分不同类型车辆的毛利率。智慧物流系统解决方案去年的毛利率不高，但预计今年会有所改善。可以参考上市公司中专门从事智能物流的公司的毛利率水平。

Q：2024年二季度的经营情况，以及一季度的经营情况和汇率影响？

A：二季度的经营情况目前还不明显，需要更多数据。一季度的经营情况将在季报中披露，预计与预期相符。公司盈利情况良好，汇率变动对公司影响不大，因为公司采取被动管理策略，不做远期汇兑。

Q：2024年内销情况的预期，特别是在国二排放淘汰政策背景下？

A：预计2024年内销情况会有所改善，尤其是考虑到设备更新计划。其他省份可能也会受到国二排放淘汰政策的影响，政府可能会推出类似政策以促进清洁排放。

Q：公司在不同区域的业务表现如何？

A：公司的业务表现与各区域领导的能力和策略密切相关。目前，公司对于各区域的业务好坏没有明确的预测，因为区域业绩与当地领导的决策和执行力有很大关系。

Q：公司对大叉车业务今年的展望如何？

A：公司对大叉车业务持积极态度。由于锂电池技术的发展，特别是高压锂电池的应用，公司在这方面拥有一定的领先优势。目前，公司正在积极推进相关项目，预计下半年或明年将有显著产出。

Q：去年毛利率下滑的原因及今年海外毛利率的预期如何？

A：去年毛利率下滑主要受燃油车市场和促销活动的影响。今年，由于电动车销售比例的提升，预计毛利率将有所改善。汇率方面，预计今年情况将好于去年，这将对毛利率产生正面影响。

Q：公司对海外建厂的未来规划和看法是什么？

A：公司正在对海外建厂进行调研，特别是考虑到公司产业链主要在国内。目前，公司已在海外建立了电子技术厂，以试探市场情况，尤其是美国市场。虽然海外建厂对盈利贡献有限，但有助于规避贸易纠纷，为公司长远发展做准备。公司认为，海外建厂的成本肯定高于国内，因此会谨慎考虑这一战略。