上游板块方面,4月19日上午,布伦特原油站上90美元/桶大关,日内涨3.42%。WTI原油站上85美元/桶,日内涨3.88%。据报道,美国官员称以色列导弹袭击了伊朗目标。从周度数据以及EIA短期展望数据来看,尽管未来两年美国原油产量维持增长,但是国际油价重心仍有望维持在相对高位,持续利好上游油气公司。油服方面,北美活跃钻机数短期有所下滑,同比下滑更为明显,而欧佩克国家的钻井平台数量今年一季度延续增长,利好油服公司在中东区域的业务的拓展。
中游炼化板块方面,新加坡柴油价差周缩小约1.31美元/桶,汽油价差周扩大约1.49美元/桶,乙烯与石脑油价差周扩大约4.87美元/吨,PX与石脑油价差周缩小约2.13美元/吨。从周度数据来看,新加坡汽油价差走势相对更强;炼厂化工品中,乙烯与石脑油价差有所扩大,有利于炼化公司的业绩修复。
终端聚酯方面,截至4月12日,POY价差约为996元/吨。从库存天数来看,江浙织机FDY/DTY/POY的库存天数分别环比变化+0.1/-1.1/+0天,整体库存有所去化,涤纶长丝POY价差有所扩大,有利于长丝企业业绩修复。
投资建议:
在国际油价高位运行的背景下,石油化工板块主要有四大投资主线:
1)能源央企大力推动油气增储上产,持续深化炼化转型升级,稳步推进绿色低碳转型,中国石油、中国海油、中国石化等。
2)全球上游资本开支整体增长,推动油服板块景气度持续提升,海油工程、中海油服、中曼石油等。
3)随着长丝行业产能增速明显放缓,行业供需格局有望改善,新凤鸣、桐昆股份等。
4)炼化公司积极规划新产能,同时新材料项目布局加速,卫星化学、宝丰能源、恒力石化、荣盛石化等。
来源:甬兴证券