【国君食品】酒鬼酒：动销顺畅、回款加速，省外招商顺利推进-韭研公社

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【国君食品】酒鬼酒：动销顺畅、回款加速，省外招商顺利推进

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2021-05-14 14:33:34

【国君食品】酒鬼酒：动销顺畅、回款加速，省外招商顺利推进 ✨动销顺畅、回款加速。 1）次高端需求持续修复（尤其是宴席端回补），Q2发货提前，3月即执行Q2发货计划，截止目前出货进度良好； 2）回款加速，估测内参回款过半（绝对额接近2020全年），酒鬼回款均近全年计划7成（绝对额接近2020年全年）；若外部销售环境相对稳定，公司出货顺利情况下，预计2021Q2仍可实现高双位数收入增幅。 ✨内参高端定位坚实，省外招商推进迅速。 1）2020年内参借助名人堂、研讨会及馥郁会等圈层影响活动逐步夯实高端认知，目前已在省内形成较强的圈层消费认可，批价已站稳800元价位，7月1日内参酒销售公司结算价提升70元/瓶，估测提价幅度8%-10%，提价后结算价在920-930元，财务口径出厂价有望同步提升，后续内参批价有望迈入900元，对酒鬼系列有强势带动作用； 2）公司2020疫情期间加速全国化渠道布局，目前在北京、河南、山东均有全国知名大商参与内参模式，当下华东招商推进顺利，省外招商处于加速阶段。我们认为，伴随省外进入内参导入期，2021下半年省外经销商对内参的贡献将会有显著提升。 ✨维持“增持”评级，目标价240元。预计公司2021-23年EPS分别为2.30元、3.35元、4.34元，目标价240元（前值220元）。

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