高频数据具较大波动性，坚定看好10月终端需求复苏趋势不改

昨日中汽协披露10月上半旬11家重点企业乘用车产销同比下降9%/24%，对市场信心产生一定影响。

但从我们实际采样角度看，国庆期间终端需求表现良好：

·   长安某集团同比+10%以上

·   长城某集团同比+20%以内

·   吉利某集团同比+10%以上

·   江苏某集团同比+25%左右

·   山东某集团同比+15%左右

同时，参考乘联会信息，10月前两周零售同比21%，批发也已转正。

我们仍然坚定看好终端需求复苏，短期波动不改长期趋势。

投资建议：

①整车板块看好强产品周期加持的企业，推荐长城汽车（H）、吉利（H），建议关注上汽集团、广汽集团；

②零部件板块推荐进口替代最先突破的新泉股份，产能利用率提升带动业绩高弹性的爱柯迪，切入EPS系统的湘油泵；

③新能源板块推荐具有明显先发优势，正处于产品周期爆发初期；且具备可控的自主产品进化，不断强化护城河的新能源优质整车企业：比亚迪。同时建议把握新能源高端品牌产业链的投资机会：特斯拉和大众MEB供应链，推荐精达股份、三花智控、克来机电、银轮股份等；

④汽车电子推荐科博达、华阳集团、华域汽车、德赛西威。