重点游戏公司业绩概览-韭研公社

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重点游戏公司业绩概览

op270

2024-05-02 14:48:03

重点游戏公司业绩概览恺英网络:23年实现营收42.95亿元,同比+15.3%;归母净利润14.62亿元,同比+42.6%。24Q1实现收入13.08亿元,同比+36.9%,环比+3.3%;毛利率82.0%,同比-1.8pct,环比-0.4pct;销售费用率37.1%,同比+12.6pcts,环比+5.3pcts;管理费用率3.8%,同比-4.3pcts,环比-2.5pcts;研发费用率8.5%,同比-1.5pct,环比-6.9pcts,公司销售费用率因为新品上线有所提升,但是研发和管理费用率实现优化;归母净利润4.26亿元,同比+47.1%,环比+12.3%;扣非归母净利润4.24亿元,同比+48.4%。公司24Q1业绩处于预期上沿并实现强劲增长,得益于公司老游戏保持稳健同时《仙剑奇侠传:新的开始》、《石器时代:觉醒》等新游戏表现良好并贡献业绩增量。公司后续重点产品还包括:《关于我转生成史莱姆这档事》(AppStore预计7月17日推出)、《斗罗大陆·诛邪传说》(已获版号预计暑期档)、《三国天下归心》(已获版号)、《盗墓笔记:启程》(已获版号)、《纳萨力克:崛起》(已获版号)等,产品储备丰富,有望持续贡献业绩增量。此外,公司自研的“形意”大模型已应用于实际研发场景中。以万得一致预期2024年净利润18.8亿预期计算,当前对应13XPE。此外,公司2023年利润分配预案为向全体股东每10股派发现金红利1元,派发2.13亿元红利,同时23年年内已实施中期分红2.13亿元,实施回购2亿元;董事长计划24年年内分红约2亿元。世纪华通:23年实现营收132.85亿元,同比+15.8%;归母净利润5.24亿元,同比+107.4%;其中公司计提了公允价值变动、资产减值、信用减值损失合计8.14亿元。24Q1实现收入42.62亿元,同比+41.0%,环比+21.9%;毛利率63.1%,同比+6.0pcts,环比+3.5pcts;销售费用率27.4%,同比+7.7pcts,环比-3.1pcts;管理费用率5.7%,同比-2.6pcts,环比-7.8pcts;研发费用率10.2%,同比-2.1pcts,环比-2.1pcts;归母净利润6.52亿元,同比+50.3%;扣非归母净利润6.47亿元,同比+91.7%。公司24Q1业绩处于预期上沿,业绩如期兑现强劲增长,其中公司点点互动《WhiteoutSurvival》海外延续强劲表现,根据sensortower该游戏在1-3月于中国手游出海收入榜分别排名第1/1/2名,同时国内《无尽冬日》上线小程序后目前在微信小游戏畅销榜排名第一,建议持续关注点点互动在海外和国内的增长机会;此外传奇版权费持续确认贡献同比业绩增量。建议持续关注公司在游戏出海、传奇授权、算力等方向的进展。以万得一致预期2024年净利润24.7亿预期计算,当前对应13XPE。紫天科技:23年实现营收21.88亿元,同比+25.3%;归母净利润-12.10亿元,同比大幅亏损并与业绩预期存在差异,主要原因包括一、对亿家视晶等计提资产减值损失共6.46亿元(24Q1商誉余额1.18亿元)、二、对应收账款计提信用减值损失共6.04亿元、三、云服务收入和利润经审计确认以净额法剔除。24Q1实现收入5.29亿元,同比-23.4%;归母净利润0.42亿元,同比-33.7%。后续可关注公司微软云和AI服务代理客户拓展、LoopyAdventureai游戏、广告客户拓展、算力服务等业务进展。随着年报一季报季结束,叠加AI端VIDU、商汤日日新、Kimi等国产大模型进入活跃期变化较多,同时游戏行业几个重点公司一季度业绩好于预期,近期传媒互联网板块AI应用方向的市场情绪和表现较强,建议持续关注AI应用和港股互联网相关标的。

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