(1）置入国内EVA树脂行业龙头，盈利能力有望提升:目前斯尔邦投运的MTO装置设计生产能力约240万吨/年（甲醇计)，单体规模位居全球前列，2020年国内光伏EVA树脂需求约60万吨，国内产量约20万吨，其中斯尔邦出货15-17万吨，位居行业首位;此次交易后公司置入盈利能力较强的优质资产，进一步拓展并新增高附加值烯烙衍生物的研发、生产及销售，盈利能力有望提升;

(2）交易价格143.6亿元:以2021年3月31日为评估基准日，斯尔邦100%股权的评估价值为150.2亿元(PB为1.74x)，各方协商后最终交易价格为143.6亿元;补偿义务人承诺斯尔邦2021-2023年扣非归母净利不低于

17.84/15.09/18.43亿元，若重组未能在2021年12月31日(含）前完成交割，则承诺标的公司2022-2024年扣非归母净利不低于15.09/18.43/17.79亿元;(3）发行股份及支付现金购买，并定增不超过40.9亿元:本次发行股份购买资产的发行价格为11.14元/股，发行股份数量11.12亿股;同时拟向特定投资者募集配套资金不超过40.89亿元，用于支付现金对价(20.89亿元)及补充公司流动资金或偿还有息负债(20亿元);

(4)需求高增将增强EVA价格上行的持续时间和确定性:20年四季度开始，光伏EVA树脂进入紧缺状态，由于光伏行业需求增长，光伏EVA年均增速或达30%左右，2025年中性需求为200万吨(2020年需求仅为60万吨左右)，而光伏EVA产能周期达3.5-4年，即使目前国内外在建EVA产线投产顺利也满足不了行业需求增量（需求增量140万吨，在建EVA总产能120万吨，光伏料还存在一定比例)，光伏级EVA紧缺周期或将维持3-5年以上。